Банк Москвы: в случае если финансовые показатели отчетности "Газпром нефти" окажутся существенно лучше прогнозов рынка, можно ожидать перелома негативной динамики котировок//ПОКУПАТЬ

2 ноября 2010 года

Акция:

SIBN, ГазпромНефть

Аналитик:

Банк Москвы

Ожидается, что завтра (3 ноября) "Газпром нефть" представит результаты за третий квартал 2010 года по US GAAP. Рост добычи нефти компании в третьем квартале на 2,3 % к предыдущему кварталу был частично компенсирован снижением средней цены на нефть Urals на 1,7 % – соответственно, мы ожидаем выручку "Газпром нефти" практически на уровне предыдущего квартала (около $8 млрд).

Стоит отметить заметное увеличение мощностей по переработке компании – на 13,5% квартал к кварталу, до 9,9 млн т, в связи с окончанием ремонтных работ на Московском НПЗ. Негативное влияние на операционные расходы компании может оказать рост тарифов "Транснефти" на 3,3%.

В итоге мы прогнозируем, что показатель EBITDA составит $1,9 млрд (24% ко второму кварталу). Удельная EBITDA на баррель добычи "Газпром нефти" составит в третьем квартале $21: по данному показателю компания практически догнала "Роснефть" ($21,6 на баррель) и по-прежнему опережает TNK-BP International ($19).

На наш взгляд, динамика финансовых показателей компании в третьем квартале к предыдущему будет сильнее, чем у конкурентов. С начала года акции "Газпром нефти" остаются аутсайдером в секторе. В случае если финансовые показатели отчетности "Газпром нефти" окажутся существенно лучше прогнозов рынка, можно ожидать перелома негативной динамики котировок акций SIBN.

• PDF  27 КБ