Банк Москвы: опубликованная отчетность МТС за третий квартал будет положительно воспринята инвесторами // ПОКУПАТЬ

19 ноября 2010 года

Акция:

MBT, МТС

Аналитик:

Банк Москвы

МТС:  Россия – неплохо, СНГ – подвело 

Вчера МТС представила результаты по US GAAP за третий квартал 2010 года, которые в целом совпали с ожиданиями рынка, оказавшись немного лучше наших прогнозов. Выручка оператора составила $2,91 млрд, а ее годовые темпы роста ожидаемо сократились до 11% из-за слабости курса рубля в первой половине 2009 года. OIBDA увеличилась меньше – на 8,2%, что стало причиной роста доли ритейла в доходах, а также увеличения маркетинговых расходов в ответ на активность "Мегафона". Чистая прибыль составила $475 млн.

Отчетность МТС за третий квартал, хотя и подтверждает рост конкуренции на телекоммуникационных рынках России, не выглядит слабой. В частности рост выручки компании в России превысил наши ожидания. Мы считаем, что результаты оператора будут положительно восприняты инвесторами. На данный момент МТС торгуется с коэффициентом EV/EBITDA 11 = 5, что предполагает 14%-ный дисконт к аналогам и 22%-ный потенциал роста до нашей целевой цены.

• PDF  150 КБ