"Тройка Диалог": цель по индексу РТС на конец 2011 года – 2200 пунктов. Быстрее других будут расти "Газпром" и компании, ориентированные на внутренний рынок
1 декабря 2010 года
Россия в 2011 году: возвращение
Мы полагаем, что в течение 2011 года дисконт российского рынка к иностранным будет уменьшаться под влиянием благоприятных для России событий, происходящих на фоне стабилизации мировых рынков. Рассчитанный нами целевой уровень индекса РТС на конец 2011 года составляет 2200 пунктов. По нашему мнению, быстрее других будут расти акции компаний, ориентированных на внутренний рынок, и "Газпрома".
"Газпром", у которого коэффициент P/E чуть превышает 4, – это самая дешевая возможность входа на российский фондовый рынок. Именно акции "Газпрома" с наибольшей вероятностью выйдут на новые уровни оценки благодаря притоку средств со стороны неспециализированных иностранных фондов. Есть у концерна и собственные катализаторы роста, главным из которых мы считаем сокращение инвестиционных программ, наносящих наибольший ущерб акционерной стоимости компании.
При стабильных ценах на нефть лучшие результаты, как мы полагаем, продолжат показывать акции быстро растущих компаний. Помимо традиционных представителей этой группы – "НоваТЭКа", "Магнита", X5 Retail Group и "Росинтера", – мы выделяем компании, способные продемонстрировать заметный рост и при этом не переоцененные: Сбербанк, МТС, "Петропавловск", "Фармстандарт", "Глобалтранс", LSR Group, Банк "Халык", Банк “Возрождение”, Sollers, "Синергию", FESCO, "Мироновский хлебопродукт" и "Авангард".
Имеет смысл обратить внимание на акции, позволяющие сделать ставку на отраслевые реформы. В проводной связи, где происходит консолидация, это "Уралсвязьинформ", в электроэнергетике, где правительство устанавливает все более четкие правила регулирования, – Холдинг МРСК и "Мосэнерго".
- PDF 31 КБ