"Финам": "ЮТэйр" может стать третьим авиаперевозчиком в России по пассажирообороту // ПОКУПАТЬ
8 декабря 2010 года
"ЮТэйр" рассматривает возможность приобретения авиакомпании "Москва".
Возможное приобретение авиакомпании "Москва" позволит "ЮТэйру" выйти на третье место на рынке по пассажирообороту, что может снизить давление на его доходные ставки. Тем не менее, в случае принятия положительного решения о покупке решающее значение будет иметь цена приобретения .
8 декабря "Интерфакс" со ссылкой на источник в авиакомпании "Москва" сообщил о том, что "ЮТэйр" приступил к изучению документов авиакомпании с целью ее возможной покупки. В настоящее время правительство Москвы владеет 100% акций авиакомпании "Москва".
Мы оцениваем данную новость как умеренно позитивную для акций "ЮТэйра". По итогам девяти месяцев авиакомпания "Москва" занимает 11-е место по пассажирообороту среди российских авиакомпаний. В результате ее покупки "ЮТэйр" должен подняться с 4-го на 3-е место по этому показателю, что позволит увеличить рыночную долю "ЮТэйра". Мы полагаем, что захват доли рынка путем покупки авиакомпании снизит давление на доходные ставки "ЮТэйра" и будет способствовать увеличению рентабельности самолетного сегмента бизнеса. Тем не менее, в случае принятия положительного решения основное значение будет иметь цена покупки, которая будет опубликована позднее.
Позитивные финансовые результаты "ЮТэйра" подтверждают нашу рекомендацию "покупать" по акциям авиакомпании. Наша справедливая цена одной обыкновенной акции "ЮТэйра" составляет $0,75, потенциал роста – 44%.