Банк "Санкт-Петербург": акции российских металлургических компаний выглядят переоцененными по сравнению с зарубежными аналогами
17 марта 2011 года
Макровзгляд на металлургию.
В данном обзоре мы постарались выявить взаимосвязи между различными сегментами металлургической отрасли – объемами производства, стоимостью сырья и стальной продукции, динамикой акций металлургических компаний.
На наш взгляд, на сегодняшний день акции металлургических компаний в целом имеют потенциал роста, что в первую очередь определено ожиданиями продолжения роста их выручки. Вместе с этим стоит отметить, что акции российских металлургических компаний выглядят заметно переоцененными относительно компаний как с развитых, так и с развивающихся рынков. Вряд ли такая переоценка может объясняться большей перспективностью российского внутреннего рынка по сравнению, например, с индийским.
Произошедшая в Японии катастрофа вызвала панические настроения на финансовых рынках, однако мы верим, что в более долгосрочной перспективе трагедия, скорее, сможет стимулировать рост мировой экономики. Необходимость восстановления инфраструктуры пострадавшей страны увеличит спрос в первую очередь на продукцию металлургической отрасли.
Мы считаем вероятным, что одним из последствий трагедии в Японии может стать продолжение роста мировых цен на сталь. Произойти это может по той причине, что часть японских металлургических мощностей может быть остановлена ввиду их повреждения, нехватки электроэнергии или ее удорожания.
- PDF 231 КБ