"Метрополь" обновляет оценки акций шести ОГК на фоне роста неопределенности в секторе. Наиболее привлекательна ОГК-5 // ПОКУПАТЬ
18 марта 2011 года
Электроэнергетика: пересмотр прогнозов по сектору. Неопределенность возрастает.
Мы обновляем оценки справедливой стоимости акций шести ОГК, четырем из которых присваиваем рекомендацию "покупать", одной – "держать и одной – "продавать".
Мы обновили наши оценки по шести оптово-генерирующим компаниям (далее – ОГК), исходя из недавно опубликованных данных в отношении объемов производства в 2010 году, а также результатов аукциона по продаже мощности на 2011 год. Мы также учли финансовые результаты компаний за девять месяцев 2010 года по МСФО и тарифы для населения на 2011 год.
Мы меняем рекомендацию по акциям ОГК-6 с "покупать" на "продавать" и по акциям ОГК-3 с "покупать" на "держать". Мы также меняем рекомендацию по акциям ОГК-1 с "держать" на "покупать", тогда как рекомендация "покупать" акции ОГК-2, ОГК-4 и ОГК-5 остается без изменений. Основываясь на оценках стоимости компаний методом ДДП, наибольшим потенциалом роста (62%) обладают акции ОГК-4.
Несмотря на то, что акции ОГК-4 обладают наибольшим потенциалом роста, мы полагаем, что ОГК-5 выглядит наиболее привлекательно. Помимо 49%-ного потенциала роста, предстоящее завершение обязательной инвестпрограммы означает, что акционеры компании смогут извлечь выгоду из возможной выплаты дивидендов. Необходимо также отметить увеличившееся количество акций, находящихся в свободном обращении, а также высокие стандарты корпоративного управления.
- PDF 609 КБ