Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

"Унисон Капитал": кемеровский "Азот" – привлекательный во всех отношениях // ПОКУПАТЬ

11 апреля 2011 года

Акция:
AZKM, Азот
Аналитик:
Унисон Капитал

До конца текущего года крупнейший нефтехимический холдинг России "Сибур" завершит сделку по продаже своего непрофильного актива – 100%-ного дочернего предприятия "Сибур–Минеральные удобрения". Учитывая масштабы бизнеса "Сибур–Минудобрений" и повышенный интерес крупнейших агрохимических компаний страны к данной сделке, инвестиционно привлекательной выглядит покупка акций кемеровского "Азота".

Действительно, лидер нефтехимии России и Восточной Европы "Сибур", объединяющий свыше 30 заводов-производителей нефтехимической продукции, заявил о планах по выходу компании из непрофильного направления бизнеса – производства минеральных удобрений азотной группы, которое сосредоточено в "дочке" – "Сибур–Минудобрениях". Заинтересованы в покупке данного актива, обеспечивающего почти половину общего объема поставок аммиачной селитры и карбамида (мочевины) промышленного назначения в России, более десяти компаний, главными фаворитами среди которых являются "ФосАгро", договаривающаяся со Сбербанком об открытии кредитной линии на $1 млрд для этой сделки, а также "Акрон" и норвежская Yara.

Цена продажи "Сибур–Минудобрений", вероятнее всего, будет достаточно высокой, учитывая масштабы бизнеса и высокую долю в отрасли азотных удобрений (компания входит в пятерку крупнейших производителей азотных удобрений в СНГ и занимает вторую позицию в списке крупнейших российских экспортеров карбамида). Именно этот фактор открывает для инвесторов интересную инвестиционную идею, которая может быть реализована через покупку акций дочерних компаний "Сибур–Минудобрений" (напомним, акции самого предприятия приобрести невозможно, поскольку 100% их находятся в собственности "Сибура").

В настоящий момент непрофильная "дочка" включает в себя три агрохимических актива: пермские "Минудобрения", кемеровский "Азот" (контрольный пакет) и "Ангарский азотно-туковый завод". В ближайшее время в состав компании войдет также череповецкий "Азот", 26,3% акций которого на днях "Сибур" договорился приобрести у структур, аффилированных с Газпромбанком. Закрытие сделки произойдет после получения одобрения Федеральной антимонопольной службы.

По нашей оценке, наиболее интересной публичной "дочкой" среди данных предприятий является Кемеровское ОАО "Азот", чьи акции обращаются на фондовой бирже ММВБ.

Кемеровский "Азот" – это крупнейшее химическое предприятие Западной Сибири, выпускающее все основные виды азотных удобрений для аграрного комплекса, аммиачную селитру сельскохозяйственного и промышленного применения, а также капролактам, используемый в производстве синтетических волокон, технических нитей, капрона и полиамидных пластмасс.

Всего на предприятии выпускают более 40 наименований продукции, до 70% всего объема которой отгружается на экспорт в страны Западной Европы, Азиатско-Тихоокеанского региона, Америку. В целом производственные мощности "Азота" обеспечивают выпуск 900 тыс. т аммиака, 900 тыс. т аммиачной селитры, 515 тыс. т карбамида, 305 тыс. т сульфата аммония и 116 тыс. т капролактама в год.

Основными конкурентами на рынке удобрений являются "ЕвроХим" (производит порядка 23% всех азотных удобрений в России), "Акрон" (14%), "Уралхим" (12%), "ФосАгро" (5%), "Тольяттиазот" (5%). На рынке капролактама, где треть всего объема производится самим кемеровским "Азотом", конкурентами являются "Куйбышевазот" и "Щекиноазот" с удельной долей 50% и 16% соответственно.

На среднесрочную перспективу "Азотом" запланированы мероприятия по модернизации, реконструкции и расширению существующих производств. На долгосрочную перспективу – строительство новых мощностей.

Учитывая ожидаемое успешное завершение сделки по продаже "Сибуром" привлекательного актива "Сибур–Минудобрения", а также ожидаемый высокий спрос на азотные удобрения в ближайшие годы и существенную недооцененность "Азота" по сравнению с зарубежными аналогами (дисконт составляет 91%), мы рекомендуем "покупать" акции Кемеровского ОАО "Азот" с целевой ценой 1045 руб. и потенциалом роста 71,2%.

Цель: 1 045 руб.
Потенциал роста: 71,0%






Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

25 ноября 2016 года, Финансовая группа БКС

Покупаем обыкновенные акции Башнефти с целью последующего предъявления их к выкупу.

В соответствии с законодательством РФ ПАО «НК «Роснефть» направило 15.11.2016 в ПАО АНК «Башнефть» обязательное предложение о приобретении 55 466 137 обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть», составляющих 37,52% общего количества обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть». Ранее обязательное предложение было рассмотрено Банком России.

14 марта 2016 года, АО "Открытие Брокер"

ЛСР - стоимость в недвижимости PDF, 192 КБ

На рынке жилья началась стабилизация с постепенным возвратом к росту

Новости и статьи

27 мая

Кредитные каникулы: кому банки не смогут отказать

Россияне, которые имеют потребительские или ипотечные кредиты в банке, а также займы в микрофинансовых организациях, официально получили право на кредитные каникулы, а точнее отсрочку платежей сроком до 6 месяцев

30 апреля, 16:03

Актуальность рынка Forex во время мирового кризиса

Кризис сырья, а вслед за ним и фондового рынка заставляет опытных инвесторов и новичков искать более безопасные инструменты для инвестиций

6 марта

Сколько стоит постпечатная обработка полиграфической продукции

Цены на услуги постпечатной обработки полиграфической продукции у каждого подрядчика сильно отличаются как же найти оптимальное выгодное продолжение. Сколько стоит постпечатная обработка и какие факторы влияют на ее формирование.

Блоги
  1. Grand Capital, Вчера, 19:00

    Рынок акций России закончил торги в пятницу со снижением, двигаясь в русле обще мировой тенденции. В целом, несмотря…
  2. Grand Capital, 28 мая, 19:05

    Рынок акций России закончил торги в четверг на положительной территории на волне сохраняющихся позитивных настроений на внешних рынках…
  3. Grand Capital, 27 мая, 19:01

    Рынок акций России закончил торги в среду на негативной территории на фоне неоднозначной динамики на внешних торговых площадках,…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR78,55+0,2930.05
USD70,75–0,3530.05
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12