"Метрополь" в ближайшем будущем ожидает сокращения дисконта акций "Уралэлектромеди" к аналогам // ПОКУПАТЬ
20 апреля 2011 года
"Уралэлектромедь": крупнейший российский производитель рафинированной меди.
Мы начинаем покрытие компании "Уралэлектромедь", производителя рафинированной меди, входящего в состав Уральской горно-металлургической компании (УГМК), с рекомендации "покупать". Наша справедливая стоимость акций компании, составляющая $127,5 за акцию, подразумевает потенциал роста на 66% на конец 2011 года. По мультипликаторам P/E (2,9х) и EV/EBITDA (2,0х) "Уралэлектромедь" торгуется с существенным дисконтом к крупнейшим производителям меди в странах СНГ, а также к аналогам как на развивающихся, так и на развитых рынках. Мы считаем, что данный дисконт лишь отчасти оправдан низким уровнем прозрачности, ликвидности и корпоративного управления, поэтому в ближайшем будущем мы ожидаем сокращения дисконта.
- PDF 411 КБ