"Риком-Траст": "Акрон" опубликовал отчетность по стандартам МСФО за первый квартал 2011 года//ПОКУПАТЬ
6 июня 2011 года
"Акрон" обнародовал результаты неаудированной консолидированной сокращенной финансовой отчетности по стандартам МСФО за первый квартал 2011 года, согласно которой выручка компании увеличилась на 21% по сравнению с предыдущим отчетным периодом и составила 13 866 млн руб., EBITDA выросла на 93% и составила 4599 млн руб. по сравнению с 2387 млн руб.
Существенно вырос уровень рентабельности по EBITDA – до 33% по сравнению со значением 21% за первый квартал 2010 года. Чистая прибыль "Акрона" увеличилась в 2,2 раза, до уровня 3,8 млрд руб. по сравнению с 1,75 млрд руб. в прошлом отчетном периоде. Размер чистого долга за отчетный квартал снизился на 10% и составил 25,7 млрд руб.
Рост выручки на 21% мы склонны связывать с устойчивым позитивным трендом мировых цен на минеральные удобрения. Самое главное, что темп прироста выручки существенно превысил темп прироста издержек, что позволило "Акрону" значительно увеличить операционную прибыль и рентабельность по EBITDA. Рост чистой прибыли в 2,2 раза был также обеспечен укреплением курса российского рубля по сравнению с долларом США в первом квартале текущего года. Это дало возможность нарастить часть прибыли на курсовых разницах в результате переоценки валютных обязательств в размере 1,75 млрд руб.
Отдельно стоит выделить способность "Акрона" генерировать положительный денежный поток от операционной деятельности, который за отчетный период составил 3,4 млрд руб., что дало возможность компании в полной мере финансировать инвестиционную деятельность без сокращения затрат на инвестиционные программы. Инвестпрограмма в первом квартале 2011 года в денежном выражении составила 1,78 млрд руб.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок "Акрона". Мы отмечаем стабильность денежного потока компании и достаточно эффективный контроль издержек, что дает возможность компании не увеличивать уровень заемных средств и своевременно финансировать свою инвестиционную программу. Рост рентабельности по EBITDA до уровня 33% отражает высокую эффективность операционной деятельности компании и хорошие перспективы отрасли в целом. Мы ожидаем не менее позитивную отчетность и за первое полугодие 2011 года, поскольку спрос на мировом рынке на минеральные удобрения в свете роста населения и ухудшения плодородия почв вкупе с угрозами засух будет только расти, что обеспечит "Акрону" стабильно высокую загрузку мощностей.
- PDF 27 КБ