"Тройка Диалог": "ТНК-ВР Холдинг": BP продаст "Роснефти" пакет акций TНK-BP?//ПОКУПАТЬ
7 июня 2011 года
BP проинформировала своих российских партнеров в TNK-BP Ltd (консорциум "Альфа-Access/Ренова") о намерении продать "Роснефти" половину своей 50%-ной доли в компании. Об этом сегодня утром сообщила Wall Street Journal со ссылкой на неназванные источники, "знакомые с ситуацией".
Мнение "Тройки Диалог". Издание приводит слова человека, близкого к ВР, о том, что данная "угроза" может быть тактическим ходом. С другой стороны, вхождение "Роснефти" в число собственников TNK-BP Ltd частично избавило бы британскую компанию от обязательства вести работу в России только через ТНК-ВР. Имея 25% акций ТНК-ВР, "Роснефть" могла бы блокировать все важные решения, что, как пишет Wall Street Journal со ссылкой на источник в ААР, неприемлемо для российского консорциума. У ААР есть 165 дней для того, чтобы выставить встречное предложение и воспрепятствовать любому соглашению между ВР и "Роснефтью", но, как отмечает Wall Street Journal, в конечном итоге ВР не обязана принимать требования ААР.
Очередной этап давнего противостояния ВР и ААР, создающий неопределенность в отношении дальнейшей структуры собственности "ТНК-ВР Холдинга", может отрицательно сказаться на рыночной стоимости акций компании, и мы бы рекомендовали воспользоваться этим для покупки. В то же время мы считаем маловероятным, что ВР в самом деле уступит половину своей доли в ТНК-ВР, располагающей одним из лучших портфелей новых активов в российской нефтяной отрасли и значительным потенциалом развития газового бизнеса, в обмен на возможность разработки арктических месторождений совместно с "Роснефтью" в отдаленном будущем.
- PDF 38 КБ