"Тройка Диалог": ОГК-4: рост тарифов в 2012 году будет ограничен, но может быть выше инфляции//ПОКУПАТЬ
14 июня 2011 года
Правительство намерено ограничить рост тарифов инфраструктурных монополий в следующем году. Об этом в прошлую пятницу заявил премьер-министр Владимир Путин. Тем не менее глава правительства отметил, что до сих пор у него “рука не поднималась” подписать постановление, ограничивающее рост тарифов естественных монополий (по железнодорожным перевозкам, по газу и электроэнергии) на уровне инфляции. Официальный прогноз инфляции на 2012 год составляет 5,5–6,5%. Подобные ограничения были бы очень существенными для монополий, так как резко ограничили бы возможности их развития. Премьер-министр подчеркнул необходимость выбора крайне взвешенного подхода.
Мы приветствуем тон заявлений премьер-министра. На наш взгляд, это значит, что рост тарифов может быть ограничен в меньшей степени, чем опасался рынок, так что нагрузка на сектор электроэнергетики в 2012 году будет ниже. Хотя в каком-то виде рост тарифов будет ограничен, мы считаем, что правительство постарается найти сбалансированное решение и, скорее всего, рост тарифов будет определен с учетом инфляции плюс несколько процентных пунктов. Этот вариант уже озвучивал гендиректор "Газпром энергохолдинга" Денис Федоров в середине мая (таким образом, он ожидал повышения тарифов на электроэнергию приблизительно на 10% в 2012 году), замминистра экономического развития Андрей Клепач и глава Федеральной службы по тарифам Сергей Новиков. Не так давно Сергей Новиков сообщил, что сейчас обсуждается диапазон повышения тарифов – где-то между прежним прогнозом роста тарифов и инфляцией. К 15 июня Минэкономразвития планирует представить в правительство альтернативные экономические прогнозы до конца 2014 года, основанные на более низких темпах роста тарифов на услуги естественных монополий. Мы все же ожидаем, что правительство разрешит более существенное повышение тарифов на электроэнергию с 2013 года, то есть после президентских выборов следующего года.
В этой связи мы по-прежнему отдаем предпочтение ОГК-4, на которой в меньшей степени, чем на прочих ОГК, скажется сдерживание роста тарифов на газ, по нашим оценкам. К тому же ОГК-4 должна ввести в эксплуатацию в общей сложности 1200 МВт новых мощностей к концу лета, по нашим ожиданиям, в результате чего ее совокупные установленные мощности увеличатся на 13%, до 10 273 МВт. Рынок обычно позитивно воспринимает новости о запуске новых мощностей.
- PDF 42 КБ