Газпромбанк: ЦБ и АСВ помогут Банку Москвы//ПОКУПАТЬ акции ВТБ
30 июня 2011 года
ЦБ выдаст кредит Банку Москвы (БМ) более чем на 150 млрд руб. Об этом сегодня пишут "Ведомости" со ссылкой на источники, участвовавшие в разработке плана спасения БМ. Кроме того, в финансовом оздоровлении БМ примет участие госкорпорация "АСВ". Об этом сообщило вчера РИА "Новости" со ссылкой на слова заместителя гендиректора АСВ Андрея Мельникова. Сегодня должны состояться заседания правления АСВ и комитета банковского надзора и совета директоров ЦБ, на которых и будет озвучено официальное решение в отношении БМ. По словам источников "Ведомостей", срок кредита БМ составит 10 лет, а процент – "символический".
В то же время РБК Daily приводит сегодня четыре возможных варианта помощи банку:
– выкуп АСВ проблемных активов БМ на себя (цена выкупа и возможный дисконт к балансовой стоимости таких активов пока под вопросом);
– долгосрочный кредит ЦБ (видимо, является базовым сценарием);
– вхождение АСВ в капитал БМ;
– выдача гарантий под проблемные кредиты.
Комментарий: общий информационный фон свидетельствует о том, что ВТБ, по-видимому, удастся понести меньшие потери от ухудшения качества активов БМ, чем предполагал рынок. На наш взгляд, из приведенных сценариев наиболее благоприятным для ВТБ был бы второй. Выкуп АСВ проблемных кредитов таит в себе риски неблагоприятной для БМ и ВТБ оценки таких активов, а вхождение в капитал АСВ размывает долю ВТБ.
Несмотря на то, что определенные риски до объявления официального решения еще остаются, мы полагаем, что негатив, заложенный в текущих котировках акций ВТБ, предусматривает худший из возможных на сегодняшний день сценариев, что говорит о вероятности позитивного сюрприза, который, на наш взгляд, способен изменить ухудшившееся за последний месяц отношение инвесторов к бумагам ВТБ.
- PDF 26 КБ