"Тройка Диалог": ОГК-4: Минэкономразвития и ФСТ предлагают оставить предел цены на мощность в 2012 году на уровне 2011 года // ПОКУПАТЬ
12 июля 2011 года
Минэкономразвития и ФСТ предлагают оставить предел цены на мощность в 2012 году на уровне 2011 года.
Это пока только предложение Минэкономразвития, и Минэнерго еще не внесло свои предложения. Мы считаем, что Минэнерго выступит против отказа от индексации. Судя по всему, Минэкономразвития очертило в своих предложениях ограничения тарифов по всей стоимостной цепочке (ФСК ЕЭС, МРСК, генерирующие компании), так что впоследствии может использовать эти инструменты и принять решение оставить совокупный рост тарифов на электроэнергию для конечного потребителя в пределах 10–11%. Мы считаем, что отказ от индексации предельной цены на старые мощности генерирующих компаний в 2012 году маловероятен, и без этого можно сохранить рост тарифов для конечного потребителя в пределах 10–11%.
Премьер-министр Владимир Путин снова отметил, что решение по тарифам должно быть сбалансированным. Плата за мощности, как предполагается, должна покрывать постоянные расходы генерирующих компаний и, скорее всего, в 2012 году предельные цены 2011 года придется индексировать с учетом инфляции, как мы полагаем. Мы моделируем рост предельной цены на 2012 год для генерирующих компаний на 7% от уровня годичной давности. Если исходить из сохранения предельной цены в 2012 году на уровне 2011 года, при прежнем нашем долгосрочном (до 2018 года) прогнозе цен на мощности в размере 160 тыс. руб./МВт в месяц для ценовой зоны Европы и Урала и 180 тыс. руб./МВт в месяц для ценовой зоны Сибири, то отрицательный эффект на нашу оценку ОГК составит всего 2–3%, а в случае "РусГидро" последствий практически не будет. В сегменте генерации мы по-прежнему отдаем предпочтение ОГК-4.
- PDF 46 КБ