"Тройка Диалог": ВТБ проведет выкуп акций из собственных средств // ПОКУПАТЬ
7 февраля 2012 года
Вряд ли рынок сильно удивился этому заявлению, особенно если учесть, что несколько влиятельных персон на днях дали понять, что бремя выкупа акций ВТБ не должно лечь на плечи налогоплательщиков.
В ВТБ нам сообщили, что план выкупа будет представлен правительству на этой неделе, возможно – уже сегодня, так что в ближайшее время появятся новости по этому вопросу. Доля розничных инвесторов в ходе публичного размещения в мае 2007 года составила около 4,5% (около 41 млрд руб.), и на выкуп их акций потребуется около 18–20 млрд руб., чтобы компенсировать им убытки (хотя неизвестно, распространится ли выкуп на всех этих розничных акционеров).
По-прежнему нет ясности относительно механизма организации выкупа, и мы полагаем, что банку будет сложно найти способ выставить оферту лишь определенным акционерам, не нарушая законодательства. Мы считаем все это негативным фактором для ВТБ: в результате будут потеряны деньги акционеров в ощутимых объемах, и, вероятно, снизится и без того невысокий коэффициент достаточности капитала первого уровня банка (приблизительно на 30 базисных пунктов). Эта ситуация подчеркивает минусы статуса банка, который считается максимально приближенным к Кремлю.
- PDF 28 КБ