"Тройка Диалог": финансовые показатели "Аэрофлота": предварительные прогнозы компании // ПОКУПАТЬ
9 февраля 2012 года
По предварительным оценкам, выручка "Аэрофлота" за 2011 год составила $5,3 млрд, а чистая прибыль – $275 млн, сообщает "Интерфакс" со ссылкой на неназванный источник, знакомый с итогами последнего заседания совета директоров компании. Согласно финансовым прогнозам компании на 2012 год, выручка увеличится на 53%, до $8,3 млрд, с учетом консолидации активов "Росавиа", тогда как чистая прибыль уменьшится до $20 млн.
Опубликованные данные выглядят хорошо в части выручки, но по чистой прибыли не впечатляют и уступают нашим прогнозам в 2011 году. Это говорит о том, что в четвертом квартале 2011 года компания понесла чистый убыток в размере $109 млн, что могло быть вызвано сезонно низким спросом, потерями по валютным операциям (существенная часть выручки компании номинирована в евро, который в четвертом квартале 2011 года подешевел относительно доллара) и убытками от “дочек” "Росавиа", консолидированных в ноябре 2011 года.
По нашему мнению, компания сильно занизила свой прогноз прибыли на 2012 год, что, впрочем, является довольно частым явлением для компании. Консенсус-оценка участников рынка в Bloomberg ($204 млн) и наши прогнозы выше. Тем не менее, публикации подобных результатов в СМИ вызывают опасения инвесторов и являются одной из причин, по которым котировки акций "Аэрофлота" существенно отстают от динамики относительно рынка с начала года.
- PDF 25 КБ