"Тройка Диалог": ОК "Русал" – рост объемов не учитывается // ПОКУПАТЬ
26 марта 2012 года
Прибыль ОК "Русал" за четвертый квартал была самой низкой за квартал с конца 2009 года на фоне низких цен на алюминий и устойчиво высоких расходов. Мы опасаемся, что 2012 год снова будет слабым, если не будет существенного повышения цен.
Рентабельность компании оказалась структурно подавленной за счет роста расходов внутри страны, хотя мы считаем, что рынок склонен не учитывать проекты роста – БЭМО (будет запущен в середине 2013 года) и Тайшет (2014), которые частично финансирует ВЭБ.
Оба проекта будут способствовать повышению рентабельности и чистой приведенной стоимости и начнут вносить свой вклад в прибыль компании с 2013 года. Добыча ОК "Русал" должна вырасти на 30% к 2017 году, за счет чего прибыль в перспективе существенно повысится.
- PDF 33 КБ
