"Тройка Диалог": группа ЛСР – отличные операционные результаты за первый квартал // ПОКУПАТЬ
3 мая 2012 года
Группа ЛСР последней в секторе опубликовала операционные результаты за первый квартал, показав отличные данные, существенно превысившие наши ожидания. Рост был высоким во всех сегментах бизнеса, но предварительные продажи жилья в сегменте недвижимости (рост на 117%) стали самым большим сюрпризом, опередив рост, показанный группой "Эталон" (30%) и группой ПИК (58%).
Это значит, что группа ЛСР вполне сможет обеспечить второй по величине, если не самый высокий, рост дохода на акцию в секторе в 2012–2014 годах (мы прогнозируем среднегодовые темпы роста 75%). При этом ее коэффициент “стоимость предприятия / EBITDA 2013о” составляет разумные 6,2. Это делает компанию привлекательной в секторе по соотношению темпов роста и невысокой оценки, а также в сравнении с продовольственными розничными сетями. Мы по-прежнему считаем акции компании привлекательными в секторе при целевой цене $10,61 за ГДР.
- PDF 33 КБ