Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

ИФК "Метрополь": ЛУКОЙЛ: положительный свободный денежный поток, однако в ближайшем будущем ситуация может измениться // ПОКУПАТЬ

29 мая 2012 года

Акция:
LKOH, Лукойл
Аналитик:
Инвестиционная финансовая компания "Метрополь"

Сильные результаты благодаря сокращению запасов. Добыча нефти http://fincake.ru/stock/issuers/77 снизилась на 1% в квартальном сопоставлении, тогда как экспорт нефти увеличился на 6% по сравнению с предыдущим кварталом и составил 9,2 млн т.

Неожиданным стал рост объема экспорта и продаж нефтепродуктов на зарубежных рынках на 13% в квартальном сопоставлении, до $21,9 млрд, при снижении расходов на приобретение нефти и нефтепродуктов на 2% за период, до $16,4 млрд. Мы считаем, что данная ситуация может объясняться лишь тем, что компания продала некоторую часть своих запасов.

Операционные расходы снизились на фоне сокращения объемов закупки нефти и нефтепродуктов, а также административно-хозяйственных расходов. Административно-хозяйственные расходы ЛУКОЙЛа снизились на 15% в квартальном сопоставлении, до $829 млн, а в годовом сопоставлении данный показатель остался без изменений. Удельные расходы компании на добычу углеводородов также не изменились по сравнению с первым кварталом 2011 года и составили $4,7 на баррель нефтяного эквивалента.

В результате EBITDA увеличилась на 28% в квартальном сопоставлении, до $5,3 млрд. EBITDA на баррель выросла до $27 в первом квартале 2012 года, для сравнения, у "Роснефти" данный показатель составил $22. Чистая прибыль выросла на 65% по сравнению с предыдущим кварталом, до $3,8 млрд. Мы связываем такое существенное улучшение показателей с низкой эффективной ставкой налога на прибыль (всего 9%) и со снижением прочих внеоперационных расходов приблизительно на $200 млн.

В первом квартале 2012 года свободный денежный поток оказался положительным благодаря относительно низким капвложениям, однако в будущем капвложения существенно вырастут. Капвложения ЛУКОЙЛа в первом квартале 2012 года составили $2,4 млрд, что оказалось ниже нашего прогноза, равного $3 млрд. В результате, свободный денежный поток компании в первом квартале 2012 года составил $1,5 млрд. Мы считаем возможным, что в последующие периоды компания увеличит капитальные затраты, так как прогноз на год ($12 млрд) не был изменен. Чистый долг снизился на $1,1 млрд, до $5,3 млрд.

В ходе телефонной конференции менеджмент компании заявил о продолжении программы по обратному выкупу акций, что отразится в результатах за второй квартал. Также менеджмент ожидает существенного роста дивидендных выплат, в соответствии со стратегией компании (на 15%).

  • PDF  103 КБ
Цель: 71,300 $
Потенциал роста: 37,0%






Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

25 ноября 2016 года, Финансовая группа БКС

Покупаем обыкновенные акции Башнефти с целью последующего предъявления их к выкупу.

В соответствии с законодательством РФ ПАО «НК «Роснефть» направило 15.11.2016 в ПАО АНК «Башнефть» обязательное предложение о приобретении 55 466 137 обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть», составляющих 37,52% общего количества обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть». Ранее обязательное предложение было рассмотрено Банком России.

14 марта 2016 года, АО "Открытие Брокер"

ЛСР - стоимость в недвижимости PDF, 192 КБ

На рынке жилья началась стабилизация с постепенным возвратом к росту

Новости и статьи

10 июня

Получить займ на карту

Онлайн займ на карту – это весьма удобная услуга, которая позволяет в короткие сроки получить необходимые деньги быстро и не выходя из дома

27 мая

Кредитные каникулы: кому банки не смогут отказать

Россияне, которые имеют потребительские или ипотечные кредиты в банке, а также займы в микрофинансовых организациях, официально получили право на кредитные каникулы, а точнее отсрочку платежей сроком до 6 месяцев

Блоги
  1. AMarkets Your online broker, 6 июля, 17:32

    Сегодня разберем 5 стратегий RAMM, которые показали наибольшую доходность в прошедшем месяце. 1. Лучшей в июне оказалась стратегия…
  2. AMarkets Your online broker, 15 июня, 15:51

    Уважаемые трейдеры! До конца июля мы поднимаем ставки по кешбэку до максимальных уровней. Теперь получать с каждого лота…
  3. Grand Capital, 29 мая, 19:00

    Рынок акций России закончил торги в пятницу со снижением, двигаясь в русле обще мировой тенденции. В целом, несмотря…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR80,27–0,1411.07
USD71,23+0,3511.07
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12