Fitch: прогноз на 2010 год по телекоммуникационному сектору России/СНГ в целом "позитивный"
26 января 2010 года, 14:28
Fitch Ratings отмечает, что прогноз агентства на 2010 г. по телекоммуникационному сектору России/СНГ в целом является "позитивным".
"Отрасль вступает в 2010 г. в хорошей форме, уже решив многие вопросы, связанные с ликвидностью, рефинансированием и обменным курсом, которые возникли во время финансового кризиса. Данный позитивный тренд, вероятно, продолжится", – отмечает Артем Фролов, младший директор в аналитической группе Fitch по сектору ТМТ в Москве.
В опубликованном сегодня отчете Fitch отмечает, что выручка, вероятно, продолжит расти, главным образом, за счет расширения в сегменте широкополосной связи. Рост выручки также будет поддерживаться индексацией тарифов на голосовую связь. Маржа EBITDA, которая достигла исторически высоких уровней в 2009 г. в связи с существенным антикризисным сокращением расходов, в то же время, вероятно, окажется под умеренным давлением в 2010 г., поскольку компании могут замедлить меры по сокращению расходов, а мобильные операторы, вероятно, будут расширять деятельность в бизнес розничной продажи телефонных аппаратов, имеющий более низкую маржу.
Fitch ожидает консолидации на рынке фиксированной телефонной связи в 2010-2011 гг. в связи с предстоящей реорганизацией российской государственной телекоммуникационной холдинговой компании "Связьинвест". Небольшие и средние региональные провайдеры услуг широкополосной связи и небольшое число независимых региональных мобильных операторов, вероятно, будут основными объектами для приобретений. В мобильном сегменте произойдет увеличение новых крупных игроков, таких как консолидированный оператор, контролируемый "Связьинвестом", и компания Tele2, которая постепенно сокращает разрыв с более крупными конкурентами.
По мнению Fitch, запланированное слияние региональных дочерних традиционных операторов Связьинвеста с "Ростелекомом" обеспечит более сильную кредитоспособность у объединенного оператора, чем у компаний в отдельности в настоящее время. Fitch полагает, что регулирование, которое в настоящее время является благоприятным для крупных игроков, вряд ли будет существенно изменено в 2010 г., что должно способствовать развитию нового оператора связи, контролируемого "Связьинвестом".
Хотя в 2009 г. большинство компаний сумели сократить левередж на фоне более низких капвложений и уменьшения новых заимствований, существует возможность смены этой тенденции на противоположную по мере того, как будет происходить улучшение кредитной среды и крупные игроки могут начать проводить более активную политику в плане инвестиций в инфраструктуру, а также в сфере слияний и поглощений. Тем не менее Fitch полагает, что большинство рейтингуемых телекоммуникационных компаний имеют приемлемый запас по увеличению левереджа, хотя в случае существенного повышения краткосрочного долга и, соответственно, усиления рисков рефинансирования, это рассматривалось бы как негативный фактор кредитоспособности.
В регионе Россия/СНГ Fitch рейтингует следующие телекоммуникационные компании: ОАО "Мегафон" (BB+/прогноз "позитивный"), ОАО"Мобильные телесистемы" (BB+/прогноз "стабильный"), АО "Казахтелеком" (BB/прогноз "стабильный"), Акционерная финансовая корпорация "Система" (BB-/прогноз "стабильный"), ОАО "Волгателеком" (BB-/прогноз "стабильный"), ОАО "Северо-западный телеком" (BB-/прогноз "стабильный"), ОАО "Дальсвязь" (BB-/прогноз "стабильный"), ОАО "Уралсвязьинформ" (B+/прогноз "стабильный"), ОАО "Сибирьтелеком" (B+/прогноз "стабильный"), ОАО "Центртелеком" (B+/прогноз "стабильный"), ОАО "Таттелеком" (B+/прогноз "стабильный") и ОАО "Транстелеком" (B+/прогноз "стабильный").
Отчет "Прогноз по телекоммуникационным компаниям России/СНГ на 2010 г." ("Russia/CIS Telecoms Outlook 2010") доступен на сайте www.fitchratings.com.