Royal Bank of Scotland сократил убытки благодаря распродаже активов

Royal Bank of Scotland так и не смог выбраться из убытков. По итогам прошлого года потери компании составили $5,7 млрд (2008 год финансовый гигант завершил с убытком в размере $38,5 млрд). Выручка банка выросла на 34,3% и достигла $38,95 млрд. За год банк сумел вернуться к операционной прибыли – $12,87 млрд против операционного убытка на уровнге $7,75 млрд в 2008 году. Рынок новость воспринял новость положительно, и бумаги компании на торгах на Лондонской фондовой бирже подорожали на 0,88%, до $18,75. 

Улучшились квартальные результаты компании. В период с октября по декабрь прошлого года потери Royal Bank of Scotland составили $1,18 млрд против $2,93 млрд годом ранее. Квартальная выручка банка увеличилась в 3,2 раза и составили $11,48 млрд. Расходы на формирование резервов по "плохи"м долгам выросли в два раза – с $10,04 млрд до $21,05 млрд. 

Исполнительный директор банка Стивен Хестер настроен оптимистично: "Мы достигли самого главного – операционной рентабельности, и если бы не рост резервов по просроченным долгам, то, возможно, сумели бы выбраться "в ноль". При этом он отметил, что ожидает дальнейшего улучшения финансовых показателей. Однако от прогноза, когда это случится, топ-менеджер предпочел воздержаться. 

По словам аналитика Hargreaves Lansdown Stockbrokers Ричарда Хантера, до 70% операционной прибыли банка – результат распродажи его многочисленных активов. В начале лета с молотка ушли подразделения в Сингапуре, Гонконге, Индии и Индонезии, продажа которых принесла компании лишь $500 млн. В сентябре банк сообщил о намерении избавиться от Arsander – компанией, управляющей коммерческой недвижимостью банка. Менеджмент оценил актив в $55 млрд, однако привлеченный в качестве посредника Goldman Sachs так и не нашел покупателей на актив. В октябре за $1,1 млрд была продана страховая компания Direct Line.

Сейчас менеджмент британского банка ведет переговоры по продаже RBS Sempra Commodities LLP., специализирующейся на торговле металлами и нефтью. Наиболее вероятный покупатель – американский JPMorgan Chase & Co. Объем потенциальной сделки – $1,7 млрд. 

Порадовали сегодня инвесторов и другие банки. Перед началом торговой сессии в Европе отчетность опубликовал Deutsche Postbank AG. По итогам прошлого года банк получил $102,9 млн прибыли. Годом ранее компания зафиксировала $1,19 млрд убытка. При этом в четвертом квартале прошлого года банк вновь продемонстрировал чистый убыток в размере $170 млн. Это стало следствием отрицательной переоценки портфеля ипотечных кредитов. Всего по итогам года резервы Deutsche Postbank составили $920 млн против $675 млн в конце 2008 года. Акции банка просели на 0,88%, до $30,8.

Не впечатлил инвесторов и отчет Credit Agricole S.A. Третий по объему активов французский банк завершил прошлый год с $1,96 млрд прибыли. Это на 14,2% выше уровня прошлого года – $1,79 млрд. Выручка кредитного гиганта увеличилась на 12,4% и достигла $24,28 млрд. Руководство банка объяснило улучшение финансовых показателей частичным роспуском резервов на фоне сокращения доли "плохих" кредитов. Акции банка на торгах на Парижской фондовой бирже подешевели на 0,33%, до $14,29.

"Такая реакция бирж вполне закономерна, – цитирует аналитика Wachovia Corp. Дэниэла Джимэна портал Marketwatch. – И Credit Agricole, и Deutsche Postbank пережили кризис вполне нормально, тем самым подтвердив свою бизнес-модель, в отличие от Royal Bank of Scotland, который фактически был национализирован". До кризиса менеджмент компании вел слишком агрессивную стратегию: скупал активы и предъявлял минимальные требования к заемщикам, а начавшийся кризис поставил банк фактически на грань банкротства. Чтобы избежать катастрофы второго Leman Brothers, правительство во время острой фазы кризиса выдало банку кредиты на $30 млрд. Поскольку RBS так и не смог в срок расплатиться по займам, его контрольный пакет перешел в руки государства.  

Другой британский банк Barclays PLC, также оказавшийся в предбанкротном состоянии, предпочел избежать государственного вмешательства и провел несколько допэмиссий акций. Это позволило ему сохранить независимость, а инвесторы впоследствии неплохо заработали на росте бумаг. По итогам прошлого года чистая прибыль Barclays достигла $15,56 млрд. Это более чем в два раза выше уровня 2008 года – $6,86 млрд. Правда, впечатляющая динамика показателей стала результатом не повышения собственной эффективности, а притока средств от продажи активов. При этом на балансе Barclays по-прежнему много "плохих" долгов. Согласно годовой отчетности компании, объем средств, направленных на формирование резервов, вырос на 49%, до $12,64 млрд. Годом ранее объем резервов составлял $8,49 млрд.

По пути продажи активов пошел и испанский Banco Santander, получивший в прошлом году $12,3 млрд прибыли. Большую часть этих средств компании принесло IPO "бразильской дочки" Brazil Banco Santander SA. Кредитная организация разместила 600 млн акций по $23,5 за бумагу и в итоге привлекла $8 млрд.

Банки, сделавшие ставки на повышение собственной эффективности, показывают более скромные результаты. В частности, шведский Credit Suisse получил $5,83 млрд прибыли против $7,56 млрд убытка годом ранее. Выручка кредитной организации за 2009 год выросла в 2,8 раза и достигла $31,59 млрд против $10,95 млрд годом ранее. Львиную долю прибыли – около $4 млрд – компания заработала от операций на инвестиционном рынке.

Ростом фондового рынка воспользовался и BNP Paribas. По итогам прошлого года его прибыль повысилась на 87,5%, до $9,99 млрд. Годом ранее показатель составлял $5,33 млрд. 

Чуть слабее показатели Deutsche Bank, который закрыл 2009 год $5,4 млрд прибыли. Выручка кредитной организации выросла в 2,1 раза и составила $38 млрд. 

Среди отчитавшихся крупнейших европейских банков кроме RBS, в убытке остались лишь Commerzbank и UBS AG. Немецкий Commerzbank получил по итогам прошлого года $6,12 млрд убытка против $4,04 млрд прибыли годом ранее. Непосредственно в четвертом квартале потери банка составили $2,51 млрд. Руководство компании настроено оптимистично и считает, что худший период кризиса уже позади. По прогнозам, банк может вернуться к прибыльности уже во втором полугодии этого года. Для UBS AG прошлый год закончился потерями в размере $2,5 млрд. Это в 7,8 раза ниже убытка 2008 года – $19,77 млрд. 

"Практически все банки в той или иной степени воспользовались улучшением макроэкономической среды и заработали на этом, – рассуждает аналитик JPMorgan Chase & Co Кайен Абухуссейн. – По мере ослабления кризиса будут расти ставки центральных банков. А значит, на передний план вновь выступит собственная эффективность бизнеса компаний".

Мнения экспертов относительно бумаг европейских банков разнятся. Эксперты Canaccord Adams рекомендацию "покупать" по акциям Banco Santander, Deutsche Bank и Credit Suisse. Бумагам Bank Barclays и UBS AG присвоена рекомендация "держать".

Аналитики HSBC Securities рекомендуют к "покупке" бумаги Banco Santander, Deutsche Bank и Credit Suisse, однако акциям UBS AG и Commerzbank присвоена рекомендация "продавать". 

Аналитики Wachovia Corp. рекомендуют "продавать" акции UBS и RBS, "держать" бумаги Deutsche Bank и BNP Paribas и инвестировать в акции Banco Santander и Credit Suisse.