"Связьинвест" начинает консолидацию сотовых активов
21 июня 2010 года, 10:12
"Связьинвест" нанимает поставщиков, которые в преддверии консолидации "Ростелекома" и межрегиональных операторов фиксированной связи упорядочат телекоммуникационное оборудование и биллинговые системы всех сотовых активов компании.
Комментарий эксперта
Тибор Бокор
аналитик, ФК "Открытие"
В долгосрочной перспективе консолидация должна привести к возникновению синергетического эффекта, который будет выражаться в снижении расходов, хотя существует краткосрочный риск операционных сбоев во время переходного периода, которые могут привести к оттоку клиентов. Роста выручки ожидать не стоит, хотя унификация брендов может принести определенную выгоду. Как бы то ни было, мы ожидаем уменьшения доли "Ростелекома" на рынке сотовых услуг из-за дефицита 3G-сетей. Консолидированные акции "Ростелекома" торгуются по EV/EBITDA 2010 на отметке 4,1x, тогда как значение данного коэффициента у "Вымпелкома" и МТС составляет 4,0x и 4,6x соответственно.
По нашему мнению, реакция рынка на эту новость будет нейтральной, так как участники рынка основное внимание уделяют возможности арбитражных сделок, возникающей в процессе реструктуризации. Мы продолжаем отдавать предпочтение "Вымпелкому" и МТС.