Котировки ПИКа растут вслед за рынком недвижимости

Обыкновенные акции одного из ведущих российских девелоперов группы компаний "ПИК" в ходе сегодняшних торгов выглядят лучше рынка. Котировки компании поднимаются на 2,635%, до 104,39 руб. за бумагу, в то время как индекс ММВБ теряет 2,217%, опускаясь до 1298,19 пункта.

Волну покупок в бумагах компании спровоцировали данные о значительном росте объема продаж компании в первом полугодии 2010 года. По сообщению ПИКа, компания продала 94 207 кв. м жилья, что на 456% больше аналогичного показателя за первое полугодие 2009 года. В денежном эквиваленте объем продаж вырос на 531%, до 6,957 млрд руб., тогда как в первом полугодии 2009 года компания заработала 1,103 млрд руб.

Увеличение продаж недвижимости менеджмент ПИКа связывает с восстановлением спроса на жилье. "Мы с удовлетворением отмечаем рост покупательского спроса на жилье в сегменте эконом-класса, что позволяет нам задумываться о запуске новых девелоперских проектов, – комментирует показатели президент ГК "ПИК" Павел Поселенов. – Банки активно восстанавливают сотрудничество с нами в области ипотечного кредитования клиентов на стадии строительства домов, и их восприятие связанных с этим рисков меняется". В начале июня текущего года компания совместно с Газпромбанком запустила программу ипотечного кредитования на строящиеся квартиры, что принесло ПИКу 9% продаж, тогда как продажи квартир в кредит в 2009 году составили всего 3%.

Согласно данным управления Федеральной службы государственной регистрации, кадастра и картографии по Москве, количество сделок по купле-продаже жилья в Москве июне 2010 года увеличилось по сравнению с маем на 7,5%, до 8,959 тыс. Показатель поднялся до уровня докризисного 2008 года. В июне 2009 года количество сделок по покупке квартир составило всего 4,272 тыс.

Как отметили менеджеры ПИКа, основной спрос на жилье продемонстрировали Москва и Московская область – основные регионы деятельности ПИКа. Около 87% общего объема продаж квартир пришлось на эти два региона.

Рост спроса на жилплощадь подтверждают и независимые эксперты. По словам генерального директора аналитического консалтингового центра "Миэль" Владислава Луцкова, по итогам первого полугодия, по данным УФРС, уже зарегистрировано 72% сделок купли-продажи от объемов 2009 года. "За первое полугодие 2010 года среднее количество сделок составляет 6,7 тыс. (в июне – 8959 шт.), – отмечает г-н Луцков. – Если рынку недвижимости удастся сохранить такой ежемесячный объем сделок, то к концу года будет достигнут уровень 2004-2005 годов – около 80 тыс. сделок в год. Для справки: в 2009 году количество сделок по покупке жилья составило 55 тыс. Это происходит потому, что на рынок вернулся отложенный спрос, а цены на недвижимость демонстрируют медленный, но стабильный рост – с декабря 2009 года цены на жилье на вторичном рынке поднялись на 5,7%, прибавляя около 0,5-1% ежемесячно".

"На фоне общей позитивной тенденции на рынке недвижимости улучшение своих результатов в начале 2010 года могут продемонстрировать и другие российские девелоперы", – считает аналитик ИК "Финам" Максим Клягин. Данные по продажам за первое полугодие такие компании как "Система-Галс" и группа"ЛСР" пока не раскрывали, однако позитивную тенденцию можно проследить и в финансовых результатах компаний за первый квартал. Чистый убыток московской строительной компании "Система-Галс" по РСБУ в первом квартале 2010 года снизился на 1,8%, до 527,42 млн руб. с 536,896 млн руб. за аналогичный период в 2009 году. Валовой убыток компании сократился в 1,7 раза, до 82,347 млн руб., с 138,817 млн руб., убыток до налогообложения – в 1,9 раза, до 597,519 млн руб., с 609,046 млн руб.

По мнению экспертов, постепенное восстановление рынка недвижимости является основным драйвером роста акций ПИКа. "В поддержку ПИКа, специализирующегося на рынке первичного жилья эконом-класса, говорит улучшение программы ипотечного кредитования в 2010 году, – считает аналитик "Рай Манн Гор Секьюритиз" Руслан Юнусов. – По данным ЦБ, в мае текущего года количество кредитов, выданных российскими банками на покупку жилья физическим лицам, составляет 109,324 единицы, или 115,119 млрд руб. в денежном эквиваленте. В мае 2009 года было выдано 46,914 тыс. кредитов на сумму 50 млрд руб. Все признаки оживления рынка налицо. Средняя ставка по кредитам упала до 13,7% с начала года, тогда как в 2009т году она была на отметке 14,8%. Мы позитивно смотрим на акции компании и рекомендуем покупать бумаги ПИКа, справедливая цена которых составляет $6,30".

Эксперты ИК "Финам" придерживаются менее оптимистичной точки зрения. "Бумаги российских девелоперов торгуются в рамках общих трендов и сегодняшний внутридневной рост акций ПИКа основан на новостном факторе, – говорит Максим Клягин. – На акции компании может повлиять множество других негативных факторов, как например, переоценка потрфеля компании". Согласно оценке независимой компании ОCB Richard Ellis, общий объем земельного банка компании снизился примерно на 22%, до 11,59 млн кв. м (14,89 млн кв. м на 1 апреля 2009 года).В результате этого стоимость портфеля ПИКа снизилась на 13%, до $2,48 млрд.

Еще одним фактором, говорящим не в пользу покупок акций ПИКа, говорит банкротство ООО "ПИК-Девелопмент" – компании, входящей в ГК "ПИК". В начале июля текущего года Арбитражный суд Москвы признал банкротство "дочки" ПИКа. Иск на сумму 305,8 тыс. руб. на "ПИК-Девелопмент" подала ООО "Лизинг-Форс". Сумма представленная ООО к взысканию составляет порядка 200-220 млн руб., а у компании есть в наличии земельный участок и незначительные денежные средства. По данным суда, компания не ведет хозяйственной деятельности с 2009 года, в реестр кредиторов включены требования на сумму 1,7 млрд руб. После того как процедура банкротства в "ПИК-Девелопменте" будет запущена, одним из основных кредиторов станет банк ВТБ.