Жара заставляет покупать акции энергетиков
9 августа 2010 года, 13:06
По итогам прошедшей недели в числе лидеров роста на отечественном фондовом рынке уверенные позиции заняли акции энергокомпаний. Одной из наиболее привлекательных для покупки бумаг аналитики считают акции "Мосэнерго".
Нельзя сказать, что новую неделю акции энергокомпании начинают рекордным ростом – бумаги "Мосэнерго" сегодня немного отстают от основных фондовых индексов и дорожают только на 0,56%, до 3,209 руб., тогда как индекс ММВБ уже вырос на 0,73%, до 1413,37 пункта. Однако по итогам прошедшей недели, по данным Промсвязьбанка, индекс РТС поднялся на 2% относительно значения своего закрытия неделей ранее, индекс ММВБ за неделю прибавил 0,4%, тогда как в отраслевом спектре одни из самых высоких темпов роста продемонстрировал "Индекс РТС-Электроэнергетика” (+3,8%).
Высокий спрос на бумаги сектора имеет вполне логичное объяснение: повышение спроса на энергию влечет за собой рост выработки и продаж электроэнергии компаниями сектора, в первую очередь теми, которые работают на территории наиболее пострадавших от жары регионов, в частности, Москвы и Московской области.
Как отмечают аналитики Промсвязьбанка, цены на электричество на свободном рынке в Центральном регионе РФ взлетели фактически в два раза, достигнув рекордных значений. По оценкам экспертов, за последние две недели спрос на электроэнергию в столице оказался на 15% выше прошлогоднего уровня, а 29 июля Москва потребила максимальное количество энергии за лето – 11,6 тыс. МВт. По данным "Интерфакса", за это лето это уже третий рекорд: первые два были установлены 16 июля (11 тыс. 440 МВт) и 22 июля (11 тыс. 573 МВт).
В июле на фоне рекордных температур самый высокий всплеск спроса на электроэнергию пришелся на ОЭС Северного Кавказа и Центра — 9,4% и 7,3% соответственно. Обнародованные данные "Мосэнергосбыта" показывают, что спрос на электроэнергию в июле увеличился на 9% в годовом исчислении и на 5% обошел "докризисный" июль 2008 года. "Конечно, драматизировать ситуацию, ссылаясь на окончание кризиса и полную загрузку производственных мощностей, не стоит. Основная причина — активное использование воздухоочистителей, кондиционеров и холодильной техники из-за аномальной жары и горящих торфяников", – отмечает Георгий Воронков, аналитик "Инвесткафе". Аномальная жара дает возможность заработать на росте котировок "Мосэнерго" до 19%, считает эксперт, выставляя по бумагам рекомендацию "покупать".
Аналитики считают акции "Мосэнерго" привлекательной инвестицией. Между тем некоторых игроков рынка смущают финансовые данные, опубликованные компанией на прошлой неделе. Чистая прибыль ОАО "Мосэнерго" в первом полугодии 2010 года составила 3425 млн рублей, что на 46,3% ниже аналогичного показателя прошлого года. Снижение чистой прибыли компания объясняет единоразовой индексацией тарифов на газ с 1 января 2010 года, технологической необходимостью использовать дорогостоящий мазут в качестве резервного топлива во время низких температур наружного воздуха в первом квартале 2010 года для поддержания надежности энергосистемы региона, а также ростом удельных затрат на топливо в связи с завышенным температурным режимом теплосетей.
Однако аналитики, например, инвестбанка "Открытие" расценивают эту новость как нейтральную для динамики котировок акций компании: "По коэффициенту "Стоимость предприятия/установленная мощность" акции "Мосэнерго" торгуются на уровне $412/кВт, тогда как среднее значение данного коэффициента у генкомпаний составляет $262/кВт. По нашему мнению, данная премия оправдана благодаря наличию у "Мосэнерго" высокоэффективных генерирующих активов".
"Мосэнерго" за первые три месяца 2010 года получила чистую прибыль в размере 5,627 млрд руб. Это на 20% больше показателя 2009 года.
По оценкам синоптиков, аномальная жара на территории Московского региона сохранится еще как минимум неделю, что будет поддерживать высокий спрос на электроэнергию со стороны компаний и населения. Благодаря этому выручка генерирующих компаний от продаж электроэнергии значительно вырастет.
На этом фоне бумаги крупнейшей из российских территориальных генерирующих компаний, подконтрольной газовому монополисту "Газпрому", выглядят очень привлекательно. Так, аналитики "Открытия" присвоили бумагам "Мосэнерго" рекомендацию "покупать" с целевой ценой $0,19 за акцию и 78%-ным потенциалом роста.