Союз "Сильвинита" и "Уралкалия" – сильный драйвер для сектора
16 августа 2010 года, 12:59
Партнеры владельца "Уралкалия" Сулеймана Керимова приобрели 44% акций "Сильвинита". Объединение компаний, по прогнозам экспертов, состоится уже к концу этого года и станет мощным драйвером для всего сектора компаний-производителей минеральных удобрений.
В первой половине сегодняшних торгов акции "Сильвинита" в одиночку отыгрывают позитивные новости, подрастая на 0,98%, до цены 19 490 руб. Акции "Уралкалия" двигаются в ногу с падающим рынком, теряя 1,22%, что соответствует цене 138,1 руб. за бумагу. Индекс ММВБ в целом к середине торгового дня падает на 0,89%.
Как стало известно в эти выходные, две оффшорные компании, бенефициарами которых являются друзья и партнеры Сулеймана Керимова, совладелец угольной компании "Сибуглемет" Анатолий Скуров и собственник девелоперской компании "Регионы" Зелимхан Муцоев, приобрели по 20% и 24% обыкновенных акций "Сильвинита", соответственно. Ранее сообщалось, что вместе с покупкой контрольного пакета "Уралкалия" у Дмитрия Рыболовлева Керимов также купил 20–25% обыкновенных акций "Сильвинита". "Вместе с Керимовым у Муцоева и Скурова теперь 69% акций "Сильвинита". Увлекательная история продолжается, можно с интересом ожидать дальнейшего развития событий", – подмечает начальник аналитического отдела ИК "Галлион капитал" Александр Разуваев.
Сулейман Керимов уже заявлял о намерении объединить калийные компании "Уралкалий" и "Сильвинит", после чего интерес к покупке "Уралкалия" проявил также агрохимический комплекс "ФосАгро".
Хотя о цене сделки не сообщается, "Коммерсант" называет приблизительную цифру в $2,5 млрд за оба пакета или $725 за обыкновенную акцию, а "Ведомости" – $3,0 млрд или $870 за обыкновенную акцию. "Эти цифры означают, что 100% обыкновенных акций компании оценены в диапазоне $5,68–6,82 млрд, и покупатели заплатили премию в размере 15–38% к цене закрытия на ММВБ в пятницу. Поэтому мы полагаем, что эти ценовые ориентиры могут послужить сигналом к росту цены акций и уровнем ее поддержки в краткосрочной перспективе", – отмечает старший аналитик Альфа-банка Георгий Иванин. "Как и в случае с "Уралкалием", сделка структурирована таким образом, что не предполагает обязательного выкупа миноритарных долей "Сильвинита", так как порог 30% не был пройден", – добавляет эксперт.
"На наш взгляд, сообщение о сделке может в краткосрочной перспективе послужить благоприятным фактором для обыкновенных акций "Сильвинита" ввиду сравнительно высокой премии, которую заплатили новые акционеры компании", – считают аналитики ООО "Атон". При этом эксперты отмечают значительную степень неопределенности в отношении положения "Сильвинита" в долгосрочной перспективе, потому что еще нет ответа на вопрос, захотят ли новые акционеры объединять компанию с "Уралкалием" и какие условия в таком случае будут предложены миноритарным акционерам.
По мнению аналитиков Альфа-банка, объединение компаний состоится к концу этого или в первом квартале будущего года. "Все новые акционеры "Уралкалия" и "Сильвинита" являются финансовыми инвесторами, а сделки финансируются за счет заемных средств (например, на покупку "Сильвинита" был использован шестимесячный кредит ВТБ), и поэтому инвесторы будут стремиться как можно скорее зафиксировать прибыль. Перед этим, мы полагаем, Керимов может сменить руководство "Сильвинита" и начать проводить координированную экспортную политику, которая существенно упрочит переговорную позицию БКК (доля которой на экспортном рынке может достигнуть около 40%). В итоге мы ожидаем роста цен на калий в ближайшее время, особенно в свете начала осенней посевной", – отмечают эксперты.
Повышение цен на калий, как отмечает Георгий Иванин, станет сильным катализатором динамики акций калийного сектора. "В целом, мы рассматриваем данное сообщение как позитивное для "Сильвинита" и "Уралкалия". Консолидация компаний в одну структуру является сильным драйвером для сектора как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Поэтому любые позитивные новости о процессе консолидации могут стать краткосрочным катализатором для "Сильвинита" и "Уралкалия", – говорят в Альфа-банке.
Аналитики ИК "Финам" считают целевой ценой для бумаг "Сильвинита" уровень $1174,00 за акцию, рекомендация – "Покупать". Для бумаг "Уралкалия" эксперты обозначают целевую цену $3,67 за акцию, рекомендация – "Продавать".