Чистая прибыль ЛУКОЙЛа в первом полугодии выросла до $4,11 млрд
31 августа 2010 года, 11:54
Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по стандартам US GAAP в первом полугодии 2010 г. выросла до $4,002 млрд. В первом полугодии 2009 г. показатель составил $34,861 млрд.
Во втором квартале 2010 г. чистая прибыль компании составила $1,949 млрд - ниже прогнозов аналитиков.
Свободный денежный поток компании за первое полугодие составил $3,127 млрд по сравнению с $145 млн в первом полугодии 2009 г. Показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налога на прибыль, износа и амортизации) в первом полугодии 2010 г. составил $7,433 млрд. Выручка от реализации – $49,755 млрд.
За отчетный период компания начислила $14,8 млрд налогов, в том числе налог на прибыль – $1,1 млрд.
Удельные расходы на добычу углеводородов в первом полугодии 2010 г. составили 4,02 долл./барр. н. э., увеличившись на 23,7% по сравнению с 3,25 долл./барр. н. э. за аналогичный период 2009 г,. что обусловлено реальным укреплением рубля, ростом затрат на электроэнергию и оплату труда.
Капитальные затраты, включая неденежные операции, составили в первом полугодии 2010 г. $3,2 млрд, что на 4,9% выше, чем годом ранее.
Добыча товарных углеводородов группой ЛУКОЙЛ в первом полугодии 2010 г. составила 2,262 млн барр. н. э./сут, что на 1,9% превышает аналогичный уровень 2009 г. в том числе суточная добыча газа выросла на 25,5%, до 300 тыс. барр. н. э./сут.
Добыча нефти в первом полугодии 2010 г. составила 48,14 млн тонн. Добыча товарного газа компанией составила 9,24 млрд куб. м, в том числе за рубежом было добыто 2,48 млрд куб. м (+5,6% к первому полугодию 2009 года), в России – 6,76 млрд куб. м (+34,9%).
Объем переработки нефти на собственных НПЗ (включая долю в переработке на комплексе ISAB и НПЗ TRN) увеличился в первом полугодии 2010 года на 8,2% и составил 32,41 млн т. Рост объемов переработки на российских НПЗ Группы составил 1,5%, на зарубежных НПЗ – 26,1%.
Экспорт нефти в первом полугодии 2010 г. составил 20,4 млн т, экспорт нефтепродуктов составил 12,9 млн т. Общий объем реализации нефти и нефтепродуктов увеличился на 2,7% и составил 76,8 млн т.
Мероприятия по росту эффективности деятельности, разработанные в начале года, позволяют Компании успешно преодолевать сложившуюся макроэкономическую ситуацию и сохранять высокий уровень свободного денежного потока.
Комментарий эксперта
Вадим Митрошин
аналитик, ФК "Открытие"
Чистая прибыль ЛУКОЙЛа за 2К10 оказалась ниже ожиданий, главным образом, из-за высоких неоперационных расходов, включая увеличение доли чистой прибыли, приходящейся на миноритариев ($114 млн). Основными негативными факторами, повлиявшими на размер операционной прибыли и EBITDA, стали рост операционных расходов (+14,8% относительно 1К10) и увеличение экспортных пошлин (+4% к 1К10). Исходя из наших оценок, во 2К10 компания сгенерировала свободный денежный поток (СДП) в размере $1,73 млрд, что на 23,5% выше, чем 1К10 ($1,4 млрд). Увеличение СДП было достигнуто благодаря умеренно небольшому объему капиталовложений и эффективному управлению оборотным капиталом. Между тем, увеличение СДП позволило ЛУКОЙЛу сократить размер своего чистого долга. По состоянию на конец 1П10, чистый долг ЛУКОЙЛа составлял $5,85 млрд, что на $1,9 млрд ниже по сравнению с уровнем на конец марта текущего года. Мы считаем размер данных двух позиций (СДП и чистого долга) позитивом для компании.
Акции ЛУКОЙЛа торгуются по 2010EV/EBITDA на уровне 3,6х. Мы подтверждаем нашу рекомендацию "Держать" для бумаг компании при целевой цене $66,5 за шт.