Рост ВВП не спас индийские акции

На торгах в Азии царит пессимизм – в минусе практически все фондовые индексы региона. Вчерашней надежды на действия монетарных властей Японии для поддержки экономики хватило лишь на один день.

Сегодня индекс MSCI всех стран Азии, исключая Японию, падает на 1,27%, до 54,550 пункта. Инвесторы вновь стали беспокоиться относительно дальнейших перспектив восстановления мировой экономики. Падение перекинулось на рынки развивающихся стран, в том числе БРИК – Бразилии, России, Индии и Китая. Так, бразильский индекс Bovespa падает на 2,02%, до 64260,79 пункта, российский индекс РТС – на 1,37%, до 1407,52 пункта, китайский Hang Seng – на 0,97%, до 20536,49 пункта.

Больше всех теряет индекс акций Индии BSE Sensex – 0,68%, до 17909,934 пункта, причем он постепенно пытается подрасти (на сегодняшних торгах показатель уже опускался на 1,1%, до 17,842,99 пункта, своего семинедельного минимума с 9 июля).

Такая динамика индикатора связана с тем, что официальные власти страны опубликовали сегодня данные по ВВП Индии за второй квартал текущего года. Согласно обнародованным данным, объем валового внутреннего продукта Индии во втором квартале вырос на 8,8% в годовом сопоставлении. Таким образом, темпы роста показателя стали самыми высокими за последние 2,5 года и совпали с прогнозом 27 экономистов, опрошенных агентством Bloomberg. В первом квартале 2010 года ВВП страны вырос на 8,6%.

Как отметили в статистическом управлении Индии, повышение объема ВВП страны в отчетный период, в первую очередь, связано с увеличением темпов роста производства промышленной и сельскохозяйственной продукции.

Позитивными остаются и прогнозы относительно развития индийской экономики: еще 27 июля Центральный банк Индии опубликовал прогноз, согласно которому ВВП страны может вырасти на 8,5% в текущем финансовом году, завершающемся 31 марта, по сравнению с 7,4% в предыдущем году, что станет максимальным ростом показателя за последние три года.

Впрочем, столь позитивные статистические данные вновь обратили внимание аналитиков на очень серьезную проблему, с которой столкнулись на сегодняшний день монетарные власти Индии: высокие темпы инфляции. Так, с начала года темпы роста инфляции в стране постоянно достигали уровня 10% – в июле текущего года они составили 9,97% в годовом сопоставлении. "Высокая инфляция продолжает представлять угрозу для индийской экономики, – заявил Мридул Саггар, экономист Kotak Securities Ltd. в Мумбаи. – Перед лицом увеличения неуверенности игроков фондового рынка в отношении дальнейших перспектив мировой экономики Индия находится в относительно неплохом положении благодаря ее сильному внутреннему спросу”.

Официальные власти страны постоянно прилагают усилия, чтобы сдержать инфляцию. “В то время как мы гордимся нашим экономическим ростом, замедление роста цен остается нашей главной задачей”, – сказала Соня Ганди, лидер правящей партии "Индийский национальный конгресс". Кроме того, на прошлой неделе Резервный банк Индии также сообщил, что его первоочередная задача состоит в том, чтобы обуздать розничные цены. И высокие темпы экономического роста могут сделать эти усилия менее болезненными, чем если бы инфляцию пришлось останавливать при низких темпах экономического развития.

Увеличение темпов экономического роста в Индии может вынудить ЦБ страны повысить ставку рефинансирования, чтобы снизить инфляцию. Ключевая процентная ставка индийского ЦБ – ставка по сделкам обратного РЕПО в настоящее время составляет 4,5% годовых, прямого РЕПО – 5,75% годовых. "Рост цен останется проблемой для индийских властей, – заявил перед выходом данных по ВВП экономист Motilal Oswal Securities Ltd. (Бомбей) Дипанкар Митра. – Хотя общая неопределенность в мировой экономике сохраняется, у Индии хорошие шансы благодаря сильному внутреннему спросу". Тем временем Резервный банк Индии повысил процентную ставку с середины марта уже четыре раза, и, как ожидают аналитики, Центральный банк Индии повысит ее еще на 50 пунктов к концу 2010 года.

Положение дел в Индии резко контрастирует с ситуацией, сложившейся в ведущих экономиках мира – Японии и США. Так, Банк Японии вчера расширил программу кредитования банков, впервые с марта увеличив количество стимулов в экономике. В пятницу глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке заявил, что у центрального банка США есть инструменты, чтобы препятствовать спаду в экономике страны. Это в очередной раз подтверждает мнение ряда аналитиков о том, что в ближайшие кварталы основным драйвером роста мировой экономики будут именно развивающиеся рынки, и в первую очередь, страны БРИК.

Впрочем, некоторые экономисты предостерегают и от излишнего оптимизма. “Индия должна учесть то, что происходит во всем мире, поскольку длительное замедление темпов экономического роста будет сокращать экспорт и воздействовать на ВВП, – заявил в интервью Bloomberg Рахул Баджориа, экономист Barclays Plc в Сингапуре. – Нет никакой необходимости беспокоиться уже сейчас, когда Индия меньше всего страдает от сложившейся ситуации среди всех развивающихся азиатских стран, входящих в мировую экономику". Надо отметить, что такие прогнозы не лишены оснований: экспорт товаров из Индии в июле вырос лишь на 13,2%, что стало самым незначительным повышением за последние шесть месяцев.