Уход Юрченко пагубно скажется на бумагах "Ростелекома"
10 сентября 2010 года, 12:55
Глава "Связьинвеста" Евгений Юрченко решил покинуть холдинг в разгар реорганизации. Чем вызвано такое решение, пока точно неизвестно, однако в любом случае "смена власти" негативно скажется на процессе реформирования телекоммуникационной отрасли. Акции "Ростелекома" отреагировали на новость падением.
К 12.30 мск обыкновенные акции "Ростелекома" находятся в плюсе на 0,008% и торгуются по цене 131,01 руб., привилегированные акции телеоператора теряют 4,87%, что соответствует цене 97,79 руб. за акцию. Индекс ММВБ в целом падает на 0,41%.
Еще вчера акции "Ростелекома" возглавляли список лидеров роста, вне зависимости от общего настроя рынка. За месяц привилегированные акции телеоператора выросли на 37,3%, обыкновенные – на 17%. Все это время котировки "Ростелекома" толкали вверх скорая реорганизация общества в виде присоединения к оператору региональных компаний, подконтрольных на данный момент "Связьинвесту", и повышение дивидендов объединенной компанией. Реформирование телекоммуникационной отрасли – долгожданное и позитивное для всего сектора событие.
Сегодня деловые СМИ сообщили об отставке одной из ключевых фигур реорганизации – главы "Связьинвеста" Евгения Юрченко. В компании подтверждают факт подачи Юрченко заявления об уходе, умалчивая о причинах такого решения. По неподтвержденным данным, у главы "Связьинвеста" назрел конфликт с руководством "Ростелекома". "Я категорически против того, чтобы управление государственным активом передавалось одному физическому лицу, каким бы великим рейдером России оно ни было", – цитирует деловое издание Евгения Юрченко. О ком конкретно идет речь, Юрченко не уточнил, однако рынок уже сделал свои выводы.
Генеральным директором "Ростелекома" в июле был назначен Александр Провоторов, ранее занимавший пост первого заместителя главы "Связьинвеста", а с 2005 по 2009 годы – пост генерального директора компании "Маршал капитал". Ходят слухи, что "Маршал" уже ведет переговоры с Газпромбанком о приобретении акций МРК на сумму $700 млн, что сделает компанию крупнейшим миноритарием обновленного "Ростелекома".
Аналитики единогласно считают уход Юрченко, при котором была разработана вся программа реорганизации "Связьинвеста", негативом как для компаний телекоммуникационной отрасли, так и для их биржевых котировок. "Потеря сильного лидера, который присоединился к команде "Связьинвеста" непосредственно перед началом процесса реорганизации его активов и чьей основной задачей являлось проведение реформы, в самый разгар преобразований, может помешать нормальному ходу реформы",–- отмечает аналитик ИК "Финам" Эльдар Вагабов.
Аналитик ИК "Велес капитал" Илья Федотов также отмечает, что уход Юрченко может привести к замедлению реорганизации, либо внести в нее некоторые коррективы. "Соответственно, возрастают неопределенность и риски для миноритариев", – подчеркивает эксперт.
По мнению аналитиков ФК "Открытие", Юрченко не удалось выполнить обещания относительно реструктуризации "Ростелекома". В частности, он призывал к уравновешиванию интересов миноритарных акционеров и менеджмента. Сейчас, по мнению экспертов, рынок будет интересовать судьба новой дивидендной политики, голосование по которой должно состояться на внеочередном общем собрании акционеров "Ростелекома" 10 ноября. "В связи с этим, мы бы рекомендовали инвесторам зафиксировать прибыль в привилегированных акциях "Ростелекома" и МРК", – советует аналитик "Открытия" Тибор Бокор.
"Консолидированный "Ростелеком" торгуется по pro forma EV/EBITDA 2010П на уровне 3,8х. Котировки обыкновенных акций снизились с начала года на 12%, а цена привилегированных акций выросла на 60%, при этом рост индекса РТС с начала года составил лишь 3,2%. Мы ожидаем сегодня снижения котировок привилегированных акций "Ростелекома" и бумаг МРК", – также прогнозируют в "Открытии".
Эксперты ИК "Финам" в связи с последними событиями поставили на пересмотр прогнозные цены и рекомендации по бумагам "Ростелекома".
Сейчас средняя прогнозная цена для обыкновенных акций "Ростелекома" составляет 116,03 руб. за бумагу, рекомендация – "продавать", для привилегированных акций "Ростелекома" консенсус-прогноз – 80,12 руб. за акцию, рекомендация – "держать".