Борьба за месторождения им. Требса и им. Титова подняла в цене акции АФК "Система" и "Сургутнефтегаза"

В ходе сегодняшней торговой сессии в списке лидеров акции компаний АФК "Система" и "Сургутнефтегаз". К середине дня бумаги корпораций дорожают на 0,655%, до 26,577 руб. и на 0,55%, до 28,74 руб. соответственно. В это время индекс ММВБ теряет 0,393%, до 1413,1 пункта.

На сообщение о том, что правительственная комиссия решила допустить к конкурсу на последние крупные нераспределенные нефтяные месторождения – им. Романа Требса и им. Анатолия Титова, расположенные в Ненецком автономном округе, – только две компании – "Башнефть" (контролируется АФК "Система")  и "Сургутнефтегаз", – инвесторы отреагировали покупками.

Конкурс на месторождения пройдет 2 декабря 2010 года – об этом заявляли "Роснедра" в начале августа. Тогда заявку на участие в конкурсе кроме "Башнефти" и "Сургутнефтегаза" подали "ЛУКОЙЛ-Коми", "Газпром нефть",  дочернее предприятие ТНК-ВР "Самотлорнефтегаз" и компания "Норд Империал",принадлежащая индийской нефтяной корпорации ONGC, 74% акций которой, в свою очередь, принад­лежат правительству Индии.

Стартовая цена месторождений имени Требса и имени Титова – 18,171 млрд руб. Суммарные запасы нефти в месторождениях составляют 210,9 млн т согласно российской классификации запасов АВС1 (78,12 млн т составляют запасы в месторождении имени Требса и 132,8 млн т  – в месторождении имени Титова). Это первые стратегические месторождения (запасы более 70 млн т), выставляемые на продажу после изменения закона о недрах в 2008 году, когда было принято решение, что распределением участков недр федерального значения может заниматься только правительство, а не "Роснедра".

Условия конкурса оказались достаточно жесткими. Поскольку месторождения им. Требса и им. Титова носят стратегический характер, к участию в конкурсе не были допущены компании, имеющие 50% иностранного капитала. Еще одним условием стала возможность перерабатывать не менее 42% добытой нефти на российских НПЗ,  а также продавать 15% нефти на российских товарно-сырьевых биржах. В связи с этими условиями из участия в аукционе конкурсный комитент исключил заявки ЛУКОЙЛа, ТНК-ВР, "Газпром нефти" и ONGC. "Роснефть", также подававшая заявку на участие в конкурсе, сама отказалась от участия в нем, предпочтя разработку уже купленных месторождений в Восточной Сибири.

Ранее участники рынка предрекали победу в конкурсе на месторождения им.Требса и им.Титова ЛУКОЙЛу, так как компания больше "коллег" соответствовала условиям конкурса. Компания на сегодняшний день владеет рядом лицензий на месторождения Тимано-Печорского региона и имеет инфраструктуру для экспорта нефти из месторождений – построен нефтепровод от месторождения Южное Хыльчую до поселка Варандей а оттуда – до открытого круглый год причала.

Теперь основным претендентом на победу в тендере аналитики называют "Башнефть". "Компания сильно нуждается в новых добывающих активах, так как ее собственные перерабатывающие мощности намного превышают объемы добычи, – считает аналитик Альфа-банка Павел Сорокин. – Более того, "Башнефть", по всей видимости, намерена приобрести этот актив и проявляет последовательность в своих планах относительно этой покупки. Но "Сургутнефтегаз" с его огромным денежным запасом также нельзя недооценивать – однако скрытность и непрозрачность этой компании может сыграть против нее". Объемы нефтедобычи "Башнефти" составляют 13 млн т в год , а объемы переработки – 20 млн тонн год. Победа в конкурсе увеличит нефтедобычу "Башнефти" вдвое, так как нефтезапасы на месторождениях им. Требса и им. Титова составляют около 70% от текущих запасов "Башнефти".

Вероятность победы "Башнефти" в конкурсе увеличивается благодаря возможности "Роснефти" создать альянс с компанией для разработки месторождений. "Есть мнение, что правительство хочет передать месторождения им. Требса и им. Титова "Роснефти", – говорит аналитик ИК "Финам" Александр Еремин, – поэтому победителем в конкурсе станет самая "маленькая" по капитализации и нефтедобыче компания – "Башнефть". Возможно, именно поэтому были "отсечены" от конкурса такие достойные претенденты как ЛУКОЙЛ". Ранее в АФК "Система" заявляли, что в случае победы "Башнефти" компания готова создать альянс по освоению месторождений.

В пользу "Сургутнефтегаза" говорит тот факт, что компания имеет $23 млрд свободных средств и владеет НПЗ в г. Кириши, в Ленинградской области. "Если бы месторождения "разыгрывались" на аукционе, то есть решающим фактором были деньги, "Сургутнефтегаз", как самая богатая компания страны, оказался бы вне конкуренции, – комментирует аналитик ИФК "Алемар" Сергей Захаров. – Но проведение конкурса предполагает соблюдение еще ряда условий, кроме денежных, и здесь у "Башнефти", чей материнский холдинг, ОАО "АФК "Система"", обладает существенным административным ресурсом, есть неплохие шансы".

Эксперты дают положительную оценку акциям "Башнефти" и "Сургутнефтегаза", так как победа в тендере одной из компаний станет драйвером для роста ее акций. Аналитики "ВТБ Капитала" считают, что у "Башнефти" есть все шансы на победу, и советуют покупать акции компании с целевой ценой $50,3 за бумагу. В "Финаме" рекомендуют покупать "Башнефть" за $52,3.

В Банке Москвы делают ставку на "Сургутнефтегаз". "Если в лицензионном соглашении будет прописано условие о необходимости прямых поставок части нефти на НПЗ с запретом на своповые (заместительные) операции, то фаворитом на конкурсе станет "Сургутнефтегаз": технологически поставки нефти на уфимские НПЗ "Башнефти" (в отличие от поставок на завод в Киришах, принадлежащий "Сургутнефтегазу") выглядят крайне проблематичными", – считают аналитики Денис Борисов и Сергей Вахрамеев. В компании советуют "держать" бумаги "Сургутнефтегаза" с целевой ценой $1 за бумагу.

Аналитик "Юникредит Секьюритиз" Артем Кончин рекомендует "покупать"  бумаги АФК "Система" с целевой ценой $32,2 за бумагу. Однако эксперт обращает внимание на то, что "позитивная реакция участников фондового рынка на объявленную информацию несколько преждевременна, так как компании, отстраненные от участия в конкурсе, могут оспорить решение комитета в суде". Закон "О недрах" РФ предусматривает рассмотрение апелляции на решение комитета в течение пяти дней с момента ее подачи. Эксперт предлагает инвесторам подождать дальнейшего развития событий, так как до даты проведения конкурса остается еще два месяца.