Основные риски октября

Сентябрь отечественный рынок акций провожает слабым плюсом – РТС и ММВБ поднимаются соответственно на 0,17% и 0,51%, до отметок 1497,51 и 1426,44 пункта. За весь месяц прирост по индексам составляет 3,6% для ММВБ и 5,2% для РТС. При этом на рынках Америки в первый осенний месяц наблюдалось настоящее ралли: Nasdaq "потяжелел" на 12,4%, S&P500 – на 9,1% (лучший сентябрьский результат за 70 лет), DJIA – на 8,2%. Европейские площадки, по данным УК "Паллада Эссет Менеджмент", выросли в сентябре на 5,5–7%, среди российских партнеров по БРИК более других вырос индекс Индии (+10,7%); индекс Китая, который стоит несколько особняком от остальных и с начала года упал на 20%, в сентябре практически не изменился.

"Торги на российских биржах в сентябре характеризовались низкими объемами – средний оборот за день почти такой же, как в отпускном августе, а диапазон изменений индексов ниже", – отмечает главный аналитик УК "Паллада Эссет Менеджмент" Евгения Канахина. При этом также стоит отметить повышенную волатильность, наблюдавшуюся на отечественном рынке весь сентябрь.

Особая активность была сосредоточена в акциях "второго эшелона". Здесь отличились акции "АвтоВАЗа", кочевавшие из лидеров роста в лидеры снижения весь месяц. По итогам прирост капитализации получился весьма скромным – 4%. Более весомые результаты у еще одного "прыгуна" – "Аптек 36,6". Наличие в бумагах крупного инвестора подогрело их котировки почти на 33%. Акции РТМ, где также были зафиксированы резкие и не обоснованные новостным фоном ценовые скачки, в результате вернулись на уровни начала месяца, показав нулевое изменение.

Индексообразующие бумаги в сентябре проявили себя весьма слабо. Основной рост пришелся на долю Сбербанка – плюс 7,4%, "Газпром" в то же время оказался самой слабой среди "фишек" и потерял 0,6%.

По мнению аналитиков, для торгов октября также будут характерны повышенная волатильность и низкие обороты. При этом на рынках еще более прибавится нервозности. 30 сентября заканчивается финансовый год для американских компаний, а их отчетность, по ожиданиям, не сулит ничего хорошего. "Даже если результаты третьего квартала будут выглядеть неплохо, то обещания на конец года и перспективы на следующий будут понижены", – отмечает Евгения Канахина.

"Завершение финансового года и вероятная слабая отчетность американских компаний за текущий квартал могут склонить рынок на сторону "медведей"", – согласен с ней начальник аналитического отдела ИК "Галлион Капитал" Александр Разуваев. В текущей непростой ситуации эксперт рекомендует обращать внимание на акции с хорошей дивидендной историей, выделяя привилегированные акции "Сургутнефтегаза" и ТНК-BP.

Также одним из инвестиционных рисков октября станет обострение торговых отношений между США и Китаем. Аналитики уже именуют этот конфликт, начавшийся с валютных интервенций КНР, "войной". "Уже в ближайшее время должно состояться голосование в Конгрессе США относительно законопроекта о санкциях в отношении стран, манипулирующих своим валютным курсом. Также на рынке циркулируют слухи о возможном ужесточении монетарной политики со стороны Китая и принятии мер по охлаждению рынка недвижимости. Этот негативный поток давит на рынки, и не исключено, что он станет драйвером дальнейшего снижения по всему спектру инструментов в ближайшие дни", – предупреждает начальник аналитического отдела ИК "Абсолют Инвест" Анна Крылова. Эксперт рекомендует воздержаться от открытия длинных позиций.

Продолжат волновать рынок в октябре и политические риски в связи с отставкой мэра Москвы Юрия Лужкова указом президента РФ Дмитрия Медведева с пометкой "утратил доверие". Как отмечает старший аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель, риски неопределенности в Московском регионе возросли, в связи с чем инвесторы будут особенно чувствительны к поступающей информации. К тому же, любая смена власти приводит к уходу западных инвесторов из российских активов.

Из позитивных моментов, которыми может ознаменоваться октябрь, стоит выделить надежды на рост нефтяных котировок. Вчера Америка обнародовала данные о снижении запасов, после чего "черное золото" активно пошло вверх. Если тенденция продолжится, это станет серьезной поддержкой для российских бумаг. Сегодня нефть марки Brent торгуется на уровне $80,48 за баррель.

Также "греют душу" инвестиционного сообщества цены на золото. В сентябре котировки драгоценного металла перешагнули исторический максимум в $1300 за унцию и продолжают подъем. Сегодня золото торгуется на уровне $1312,99 за унцию.

Из сентябрьских корпоративных идей играть продолжат новости о планах по приватизации госкомпаний, конкурс на освоение месторождений им. Требса и им. Титова, снижение налогов для "Роснефти", бесконечные судебные разбирательства акционеров "Норникеля". Также основной темой на рынке останутся акции ЛУКОЙЛа – пока компания не выкупила весь пакет у ConocoPhilips. "Мы ожидаем волатильности в котировках акций ЛУКОЙЛа до тех пор, пока не будет раскрыта новая структура акционеров компании", – отмечает аналитик "ТКБ Капитала" Евгения Дышлюк.

В целом от октября аналитики ждут коррекции российского рынка вниз. Насколько сильной она будет, покажут уже первые дни месяца. "Основной совет инвесторам – диверсифицировать свои вложения, отдавать себе отчет в рисках, с которыми связаны вложения в те или иные инструменты. Помнить о том, что высокая доходность в прошлом не гарантирует хороших результатов в будущем, а высокодоходные инструменты одновременно являются наиболее рискованными. Так что надо составлять свой инвестиционный портфель в соответствии со своим отношением к риску, в этом случае вы не будете разочарованы в результатах инвестирования", – советует начальник аналитического отдела УК "КапиталЪ" Сергей Карыхалин.