Решение ФРС – основная идея рынков на ноябрь

Последний торговый день октября российский рынок акций проводит в минусе: индекс ММВБ к середине торгов составляет 1505,49 пункта, индекс РТС торгуется на уровне 1573,78 пункта. Стоит отметить, что, вопреки ожиданиям экспертов, октябрь не стал для российского рынка месяцем глобальных распродаж. Напротив, отечественные биржи показали в середине месяца настоящее "ралли", благодаря обнародованному правительством РФ плану приватизации госактивов. Эта новость стала основной идеей октября и помогла российским индексам "прикоснуться" к годовым максимумам. Однако эйфория продлилась недолго – рынки требуют новых идей.

Ноябрь начнется с вялой торговли на низких оборотах – рынок будет ждать новостей. Фиксация прибыли продлится до среды, 3 ноября. Затем на российском рынке наступят долгие выходные. Из-за праздников 4–7 ноября, наш рынок пропускает такие важные события, как заседания сразу трех мировых центробанков: ФРС (3 ноября), ЕЦБ (4 ноября) и Банка Японии (который сегодня объявил об очередном заседании 5 ноября). По мнению аналитика ВТБ 24 Станислава Клещева, учитывая важность ожидаемых решений (о которых свидетельствует и созыв очередного заседания Банка Японии всего через четыре рабочих дня после сегодняшнего заседания), оставаться в позициях на это время для большинства спекулянтов представляется слишком рискованным делом.

Первое, на что стоит обратить внимание в ноябре – выборы в Конгресс США (2 ноября). По оценкам руководителя аналитического подразделения "Акмос-Трейда" Кирилла Тищенко, положение финансовых рынков будет во многом зависеть от новой расстановки сил в Конгрессе и от того, насколько он будет способен поддерживать курс президента Америки Барака Обамы. "Мы считаем, что вероятность смены тренда на финансовых рынках после выборов составляет порядка 70%", – отмечает эксперт.

Самое важное и первое, что упустит отечественный рынок, в ноябре – решения ФРС США. Пока, как отмечает аналитик Пробизнесбанка Вахид Валиев, на рынках преобладает уверенность, что Бен Бернанке объявит о начале второго раунда количественного смягчения с выкупом рискованных активов, по разным оценкам, на сумму $0,5–1 трлн. Однако, на взгляд эксперта, нельзя исключать и более негативного сценария. Вместо столь ожидаемого второго раунда количественного смягчения, Федрезерв, учитывая критические замечания со стороны стран-участниц G20, может объявить лишь о программе с символическим выкупом – объемом $100 млрд. "В этом случае реакция рынков будет весьма предсказуемой – на валютном рынке доллар начнет свое победное восхождение, а на фондовых площадках и рынках сырья начнется массовая фиксация прибыли", – предупреждает г-н Валиев.

Впрочем, даже осуществление "позитивного сценария от ФРС" влечет за собой ряд определенных рисков для российского рынка ценных бумаг. Как замечают аналитики ИК "Грандис Капитал", количественное ослабление уже учтено в ценах. Кроме того, по мнению аналитиков, меры по очередному вливанию денег на рынки не являются панацеей от всех бед США. "Несмотря на оптимизм в отношении вероятных мер ФРС, нужно понимать и то, что сезон корпоративной отчетности складывается не слишком удачно, так как компании пессимистично настроены в отношении четвертого квартала. А макроэкономическая статистика не обещает всплеска активности в конце года", – подчеркивают в "Грандис Капитале". По мнению экспертов, направление рынкам на ноябрь–декабрь также задаст ближайшая отчетность по рынку труда и ВВП.

По мнению аналитика ГК "Алор" Анны Люкановой, в начале ноября рынком вновь будут править спекулянты, отыгрывающие движения в узких ценовых коридорах, после чего может быть сформирована более глубокая коррекция вниз, которую эксперт рекомендует "быкам" использовать для покупок. "Ближе к закрытию года не исключаю формирования традиционного "рождественского ралли"", – подчеркивает г-жа Люканова. Технически, по оценкам эксперта, ближайшей целью "медведей" в ноябре может стать уровень 1460 пунктов по ММВБ. Данный сценарий будет реализован при откате индекса S&P500 в район ниже уровня 1160 пунктов.

Таким образом, большинство экспертов ожидает фиксации прибыли и, как следствие, сползания российского рынка акций вниз. Снижение ожидает нас, по всей вероятности, и в середине месяца, причем решение ФРС США определит лишь то, насколько глубоким окажется это снижение. Однако к концу ноября ожидается возвращение покупателей. Причиной станут привлекательные цены российских бумаг. В целом консенсус-прогноз на конец 2010 года предполагает отметку по индексу ММВБ в 1668,75 пункта, по индексу РТС – в 1898,75 пункта.