Простой одной из шахт "Распадской" выгоден для покупателей

Сегодня к середине торгового дня акции "Распадской" теряют в стоимости 1,18%, до 174,99 руб., в то время как индекс ММВБ в целом опускается на 0,05%, до 1532,88 пункта. В ходе вчерашней торговой сессии акции "Распадской" также выглядели хуже рынка. За неделю эти бумаги потеряли в цене 1,4%. Причиной распродаж в акциях стало сообщение пресс-службы управления Федеральной службы судебных приставов по Кемеровской области о том, что деятельность шахты ООО "МУК-96", принадлежащей ОАО "Распадская", полностью приостановлена на 20 суток из-за нарушений требований промышленной безопасности производственных объектов. Приставы уточняют, что "опломбирован конвейерный радиальный перегружатель 01. В настоящее время недостатки устраняются, и в ближайшее время руководство шахты рассчитывает получить разрешение на возобновление эксплуатации".

По мнению аналитика Газпромбанка Сергея Канина, данная остановка будет влиять на итоговый результат производства "Распадской" за четвертый квартал. "Мы исходим из того, что вынужденный простой может обойтись "Распадской" примерно в 94–100 тыс. т недополученной продукции за отчетный период (при уровне добычи в 1,7–1,8 млн т/год), что составит 7% от ожидаемого нами общего уровня добычи в четвертом квартале – порядка 1,4 млн тонн "сырого" угля. Увеличение сроков остановки сверх объявленного периода отрицательно скажется на стоимости компании в ближайшие несколько недель", – отмечает эксперт.

По оценкам аналитиков ИК "Велес капитал", простой МУК-96 может привести к потере 110 тыс. т угля марки ГЖ. "На наш взгляд, новость умеренно негативна для акций "Распадской"", – отмечают эксперты. При этом, по мнению аналитиков, наиболее существенными являются даже не финансовые потери "Распадской", а ее репутационные риски. "Требования безопасности по-прежнему нарушаются – значит, менеджмент "Распадской" не в полной мере извлек уроки из аварии 8 мая 2010 года", – указывают в "Велесе".

Напомним, в ночь на 9 мая 2010 года с интервалом в четыре часа на крупнейшей в России угольной шахте "Распадская" в Кемеровской области произошли два взрыва. В результате аварии погибли 67 человек. В настоящее время ведутся активные работы по восстановлению шахты. По последним данным, "Распадская" намерена начать добычу на не затронутых взрывом участках до конца этого года. На доаварийный объем добычи "Распадская" планирует выйти в 2012 году за счет расширения существующих мощностей и ввода новых.

На новостях о восстановлении шахты опережающими темпами, а также на позитивных для "Распадской" заявлениях правительства РФ и росте цен на уголь, акции "Распадской" стремительно дорожали на бирже. За минувший месяц капитализация компании выросла на 3,1%, за год поднялась на 47,3%. Таким образом, негативные новости, способные продавить текущие котировки "Распадской", играют на руку инвесторам. Чем дешевле цена бумаг – тем выгоднее их покупка.

Как отмечают аналитики Банка Москвы, МУК-96 – сравнительно небольшое предприятие, с годовой мощностью около 2 млн т и долей в общей добыче "Распадской" до аварии на основной шахте менее 20%. На взгляд экспертов, даже если приостановка добычи на МУК-96 продлится все предписанные приставами 20 дней (а при устранении нарушений по решению суда возобновление работы возможно и раньше), вряд ли потери компании от данного инцидента превысят $5–7 млн, что для компании с капитализацией $4,5 млрд сложно назвать значительной цифрой. "Данное событие скорее является возможностью для покупки, чем поводом ожидать дальнейшей слабости от бумаг компании", – подчеркивают аналитики Банка Москвы.

Впрочем, торопиться с покупками здесь тоже не стоит. Гораздо более целесообразным аналитикам представляется некоторое время последить за динамикой бумаг "Распадской" и дождаться привлекательной для покупки цены. В краткосрочном периоде бумаги угольной компании нацелены вниз.

Как полагает старший аналитик ИФК "Алемар" Сергей Захаров, если простой шахты ограничится 20 сутками, финансовые потери "Распадской" будут незначительными. Не заметит "потери бойца", по его мнению, и металлургическая отрасль: крупнейшие холдинги берут на МУК-96 небольшую часть коксующегося угля, и нехватку поставок с шахты компенсируют ее конкуренты. "Но в этом и есть главный негативный фактор для "Распадской": пусть и временная, но потеря второй крупной шахты компании за год наверняка приведет к дополнительному снижению доли компании на рынке. Мы ожидаем усиления продаж акций "Распадской" на данной новости", – отмечает аналитик.

С фундаментальной точки зрения, большинство инвестдомов сохраняют рекомендацию "покупать" для бумаг "Распадской". По мнению аналитиков "ТКБ Капитала", прогнозная цена бумаг составляет $9 за акцию. По оценкам "Тройки Диалог", справедливая стоимость "Распадской" более скромна – $6,6 за акцию.