Mail.ru Group привлекла $912,04 млн в ходе IPO на Лондонской фондовой бирже
8 ноября 2010 года, 11:52
Российская интернет-компания Mail.ru Group привлекла $912,04 млн в ходе IPO на Лондонской фондовой бирже, передает Reuters. Компания разместила 17% своих акций в форме GDR по цене $27,7 за бумагу, что представляет собой верхнюю границу ценового диапазона, озвученного ранее – $23,7–27,7 за бумагу. Книга заявок на размещение Mail.ru Group была закрыта 4 ноября 2010 года, а не 8 ноября, как было решено ранее. По данным Reuters, участники рынка оценивают компанию в $5,71млрд.
Комментарий эксперта
Владимир Кузнецов
Аналитик по акциям UniCredit Securities
Учитывая масштабы превышения спроса по подписке над предложением, динамика котировок акций компании в первый день торгов не стала сюрпризом. С другой стороны, мы считаем такой уровень оценки стоимости довольно завышенным, так как в настоящее время акции компании торгуются на том же или даже более высоком уровне, чем акции китайских компаний Baidu и Tencent (одного из миноритариев Mail.ru Group). Если подтвердятся прогнозы одного из организаторов книги заявок, предоставленные агентством Bloomberg, и выручка Mail за 2010 год увеличится на 51% в годовом сопоставлении, до $301 млн, а показатель EBITDA вырастет на 71%, до $104 млн, то коэффициент P/S 2010П составит 24, а EV/EBITDA – 65 (исходя из чистого баланса денежных средств в размере $290 млн на конец первой половины 2010 года). Компания Baidu в настоящее время торгуется на уровне 33 P/S 2010П и 56 EV/EBITDA 2010П, а коэффициенты оценки Tencent даже ниже – 15 и 25 соответственно. Для сравнения, "РБК-Информационные cистемы", другая публичная российская интернет-компания, в настоящее время торгуется с коэффициентом P/S 2010П на уровне 1,4, хотя следует отметить, что РБК едва доходит до безубыточности на уровне EBITDA и оценка стоимости этой компании учитывает риски будущей реорганизации и размывания стоимости. В настоящее время у нас нет официальной рекомендации по акциям Mail.ru Group.