Чистая прибыль "Ростелекома" за девять месяцев по РСБУ упала на 11%
9 ноября 2010 года, 20:56
Чистая прибыль "Ростелекома" за девять месяцев 2010 года по РСБУ составила 4 млрд руб., сократившись по сравнению с аналогичным периодом 2009 года на 11%, сообщила компания.
Выручка компании за третий квартал составила 15,1 млрд руб., увеличившись на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года за счет удвоения (+100%) доходов от высокотехнологичных новых услуг, связанных, прежде всего, с интернетом (+44%) и созданием виртуальных частных сетей VPN (+366%). Общая выручка компании за девять месяцев 2010 года составила 43,5 млрд руб., что на 4% ниже выручки за аналогичный период 2009 года.
Всего же за девять месяцев 2010 года выручка от высокотехнологичных услуг выросла в 1,6 раза и достигла 6,2 млрд руб. Общая выручка от этих услуг, а также услуг интеллектуальной сети связи (ИСС) выросла в полтора раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 7,1 млрд руб., составив 16% от общей выручки ОАО "Ростелеком" по сравнению с 10% за аналогичный период прошлого года.
Расходы компании по обычным видам деятельности составили 38,2 млрд руб., сократившись по сравнению с аналогичным периодом 2009 года на 3%, в основном, вследствие экономии прямых затрат, а именно расходов на терминацию и транзит международного трафика, расходов на услуги российских операторов по инициированию и завершению вызова.
Показатель OIBDA за отчетный период остался на уровне аналогичного периода прошлого года и составил 9,3 млрд руб., что составляет 21,4% от выручки по сравнению с 20,6% за девять месяцев 2009 года. Рост рентабельности по OIBDA также косвенно свидетельствует о замещении доходов от низкомаржинальных традиционных услуг доходами от высокомаржинальных новых услуг.
Амортизационные отчисления компании за отчетный период выросли на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на фоне роста объема инвестиций, в том числе в развитие собственной IP/MPLS сети, и составили 4,0 млрд руб.
Прибыль от продаж за девять месяцев 2010 года составила 5,4 млрд руб., снизившись на 11% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года в соответствии с динамикой выручки.
Финансовым результатом от прочей деятельности стал убыток в 220,5 млн руб., что на 27% ниже убытка, полученного годом ранее, за счет снижения отрицательных курсовых разниц на фоне колебания курса рубля относительно доллара США и евро.
Комментарий эксперта
Евгений Голосной
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
"Ростелеком" объявил вчера результаты за 9М10 по РСФО, показав умеренный рост выручки на 3%, рост EBITDA на 7%, повышение рентабельности по EBITDA с 20,6% до 21,4% и небольшое снижение чистой прибыли до $134 млн. В части операционных показателей тенденции за 9М10 не слишком отличаются от динамики предыдущих кварталов: традиционный бизнес дальней голосовой связи продолжал сокращаться, однако его падение было компенсировано ростом выручки от услуг передачи данных.
Отметим, что, несмотря на слабую динамику в сегменте дальней связи, "Ростелеком" остается крупнейшим оператором магистральных линий дальней связи и крупнейшим оптовым провайдером услуг интернета в России. Это основной актив компании и хорошая база для дальнейшего роста после объединения с региональными операторами, в результате которого "Ростелеком" будет конкурировать непосредственно с “большой тройкой” мобильных операторов в сегменте передачи данных и обеспечении “последней мили” широкополосного доступа в интернет.
Голосование по дивидендам за 9М10 состоится сегодня на внеочередном собрании акционеров (ВОСА) компании, однако результаты по РСФО указывают на размер промежуточных дивидендов: они составят 1,6667 руб. ($0,054) на привилегированную и 1,1113 руб. ($0,036) на обыкновенную акцию, что эквивалентно доходности соответственно в 1,9% и 0,8%). Это немного, но ситуация может измениться после сегодняшнего ВОСА, которое определит процедуру расчета дивидендов по привилегированным акциям после объединения. Ранее чиновники из "Связьинвеста" заявляли, что в будущем "Ростелеком" будет распределять до 20% чистой прибыли в виде дивидендов по обыкновенным акциям и 10% – по привилегированным.
Если "Связьинвест" не поддержит предложенные изменения в Устав, касающиеся расчета дивидендов по привилегированным акциям, и они будут определяться по действующим правилам, то доходность привилегированных акций может увеличиться приблизительно до 5%. Если поправки будут приняты, она может вырасти приблизительно до 18%. Однако учитывая последние сообщения в СМИ, второй вариант представляется нам маловероятным. РБК Daily на прошлой неделе сообщила, что новый генеральный директор "Связьинвеста" Вадим Семенов, скорее всего, проголосует против предложенных поправок. Вместо этого "Связьинвест" может предложить новые правила в отношении привилегированных акций, более приемлемые для большинства акционеров. Голосов "Связьинвеста" будет достаточно для определения исхода сегодняшнего голосования.
Дивидендная доходность привилегированных акций на уровне 5% в будущем могла бы значительно превысить их текущую доходность, однако она была бы значительно ниже доходности в 18%, которая возможна, если будут одобрены изменения в Уставе. Тем не менее мы не ожидаем сегодня существенной коррекции, если поправки не будут приняты, т. к. рынок уже учитывает в цене низкую вероятность их принятия.