Акции региональных телекомов – лучшая идея до конца года
23 ноября 2010 года, 13:15
Акции региональных телекомов отличаются бурным ростом на фоне общего падения рынка второй торговый день подряд. Аналитики связывают ажиотажный спрос на бумаги с действиями ФСТ: предельные значения тарифов на проводную связь выросли на 9,2%. Процесс реорганизации "Ростелекома" близится к завершению, должны состояться внеочередные общие собрания акционеров – это также подстегивает рост акций МРК. Как отмечают эксперты, бумаги телекомов выглядят лучшей идеей на российском рынке.
Сегодня в гонке телекомов лидируют бумаги "Волгателекома", дорожающие на 3,22%, до 131,4 руб., "Уралсвязьинформа", растущие на 2,09%, до 1,36 руб., и "Сибирьтелекома", набирающие 1,55%, до 2,48 руб. При этом индекс ММВБ в целом снижается на 0,24%, до 1546,6 пункта. По итогам вчерашних торгов акции указанных МРК также стали лидерами роста, прибавив более 3% в стоимости. Всего за месяц "Уралсвязьинформ" вырос на 11,2%, "Волгателеком" – на 8,5%, "Сибирьтелеком" – на 6,9%.
Руководитель аналитического подразделения "Акмос-Трейда" Кирилл Тищенко связывает рост спроса на акции региональных телекомов с действиями Федеральной службы по тарифам (ФСТ). Как стало известно вчера, ведомство приняло решение об увеличении на 8–9% предельных уровней тарифов на предоставление услуг местной телефонной связи для дочерних операторов "Связьинвеста" и МГТС (MTС). Тарифы на услуги межзоновой связи остались на прежнем уровне.
Как отмечает аналитик ИК "Велес капитал" Илья Федотов, ранее МЭР прогнозировало повышение тарифов на услуги местной связи в среднем на 8,6%. Однако фактическое повышение тарифов (точнее – их анонсирование) традиционно выше прежних прогнозов и ожиданий государственных ведомств. Г-н Федотов считает, что говорить об эффекте данного повышения пока преждевременно – необходимо дождаться информации о тарифах в каждом из филиалов указанных компаний, а также о динамике тарифов на другие регулируемые услуги (в первую очередь – внутризоновую связь), чтобы рассчитать повышение эффективного тарифа.
По мнению аналитика "Атона" Ирины Скворцовой, повышение тарифов в перспективе может стать позитивом для акций уже объединенного "Ростелекома". Как отмечает эксперт, услуги по предоставлению местной связи – крупнейший сегмент бизнеса объединенного "Ростелекома". Вклад этого сегмента в совокупную выручку компании составил около 30% в 2009 году. "Если предположить, что фактический рост тарифов составит 4% в 2011 году, при прочих равных условиях, благодаря повышению местных тарифов выручка компании увеличится еще приблизительно на 1,2%, а OIBDA – на 2%. Мы полагаем, что наиболее важными окажутся комментарии операторов относительно их реальных планов повышения тарифов", – отмечает эксперт.
Впрочем, рынок ждать не любит – инвесторы уже сделали для себя все необходимые выводы и принялись раскупать бумаги. Таким настроениям немало способствует и внешний фон российских торгов. Мировые рынки продолжают волноваться из-за долговых проблем Европы, опасаться дальнейшего ужесточения монетарной политики Китая, отслеживать развитие конфликта в Южной Корее. В таких условиях "фондовой нестабильности" акции телекомов берут на себя традиционную роль "защитных бумаг".
Также драйвером роста для акций телекоммуникационной отрасли остается ожидание внеочередных общих собраний акционеров МРК, где будет рассмотрен вопрос о досрочном прекращении полномочий членов совета директоров, а также вопрос об избрании членов совета директоров. Как отмечает аналитик ГК "Алор" Анна Люканова, такие ожидания традиционно повышают спекулятивный спрос на акции. С точки зрения эксперта, акции МРК сейчас являются одной из лучших идей с целью до конца года.
Аналитик ВТБ 24 Станислав Клещев считает, что текущий рост акций МРК связан также с предстоящей реорганизацией отрасли. "По мере приближения завершения процесса реорганизации "Ростелекома", мы наблюдаем постепенный подъем в акциях региональных компаний связи и сокращение дисконта в цене между "новыми" акциями "Ростелекома" (которые появятся в результате конвертации бумаг региональных телекомов) и "старыми" (которые торгуются на рынке в настоящий момент)", – отмечает аналитик. Вместе с тем, по мнению г-на Клещева, вряд ли указанный дисконт будет полностью ликвидирован до момента перехода на единую акцию.
В "Акмос-Трейде" к числу драйверов роста для акций региональных телекомов добавляют хорошую отчетность МТС, которая повысила привлекательность всего сектора. Главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин также полагает, что рост бумаг МРК происходит на фоне публикации в последние дни благоприятной отчетности телекоммуникационных компаний и информации, свидетельствующей об активно идущих процессах консолидации в отрасли. Стоит отметить, что бумаги "первых лиц" телекоммуникационной отрасли сегодня выглядят значительно хуже своих "младших коллег": акции МТС снижаются на 0,73%, до 254,6 руб., акции "Ростелекома" падают на ММВБ на 1,16%, до 138,8 руб.
Таким образом, росту акций региональных телеоператоров способствует сразу несколько факторов, и бумаги МРК используют весь этот арсенал. До объединения компаний под крылом "Ростелекома", по мнению большинства аналитиков, спрос в отрасли будет сфокусирован именно в акциях МРК. При этом недавнее решение правительства РФ перепроверить параметры конвертации акций телекоммуникационного сектора стало лишь краткосрочным негативом для бумаг, а все позитивные моменты имеют долгоиграющее влияние. Нестабильность на мировых фондовых площадках лишь усиливает привлекательность "телеакций", делая их наиболее интересной идеей на российском рынке до конца текущего года.