Цены на нефть удерживают российский рынок от дальнейшего падения из-за Японии

Внимание инвестиционного сообщества сегодня приковано к событиям в Японии – после землетрясения 11 марта индикатор японского рынка Nikkei за два торговых дня потерял около 2 тыс. пунктов. По итогам торгов вторника индекс Nikkei рухнул на 10,55%, до 8605,15 пункта, достигнув минимального значения с октября 2008 года, а индекс акций "первого эшелона" Японии Topix завершил торговую сессию падением на 9,47%, до 766,73 пунктов, а азиатско-тихоокеанский индекс MSCI упал на 5,2%.

Главной темой торгов в Азии стала ситуация на АЭС Японии – в 5.53 мск на одном из реакторов "Фукусима-1" произошел еще один взрыв, четвертый за последние четыре дня, что привело к значительному выбросу радиоактивных веществ. Страх перед ядерным кризисом и стал одной главных причин биржевой паники в Азии. Наибольшие распродажи прошли в бумагах компаний электроэнергетического сектора: акции Tokyo Electric Power Co., оператора аварийных атомных станций "Фукусима", рухнули на 25%, а котировки Kansai Electric Power Co. упали на 12%.

"Скорее всего, власти Японии потеряли контроль над ситуацией на АЭС, так как последовательно произошли четыре взрыва, – считает начальник аналитического отдела "Инфины" Александр Иванищев. – Инвесторов пугает неопределенность ситуации и страх новых взрывов".

Правительство Японии все же предпринимает меры по стабилизации финансовой ситуации в стране – Банк Японии влил в национальную экономику около $320 млрд за последние два дня. Ущерб от стихийного бедствия для самой экономики Японии, по предварительным оценкам, может составить от $60 млрд до $120 млрд, передает агентство РИА "Новости" со ссылкой на аналитиков Citigroup. В свою очередь, аналитик "Инвесткафе" Александра Лозовая указывает, что цифра в $100-120 млрд соответствует примерно 2% ВВП Японии.

Однако точный масштаб ущерба от стихии пока не оценен. В сложившееся ситуации аналитики Nomura считают, что экономика Японии вряд ли возобновит рост раньше 3–4 квартала этого года. Под давлением находятся и государственные облигации Японии – накануне спрос на десятилетние облигации страны упал на девять пунктов, до 3,27%, передает Bloomberg. При этом госдолг страны составляет около 200% от ВВП, а бюджетный дефицит – 10%.

Фиксируют прибыль после землетрясения в Японии и аварий на АЭС в США и в Европе. Индекс "голубых фишек" США Dow Jones Industrial Average упал на 0,43%, до 11993,16 пункта. Британский индекс FTSE 100 теряет в середине торгового вторника 2,39%, до 5638,36 пункта. Главная причина столь сильного влияния напряженной ситуации в Японии на западные рынки – тесная интеграция бизнесов крупных компаний с японскими промышленными гигантами, отмечают аналитики.

Так, Toyota приостановила до среды производство на всех 12 заводах в Японии, Honda сообщила, что закрывает заводы компании как минимум до 20 марта, Mitsubishi закрыла три завода до 16 марта. Приостановили работу заводов Sony, Toshiba и Panasonic. "Мы не исключаем возможности срыва поставок компонентов, как для производства автомобилей, так и поставок чипов в западные страны, – комментирует аналитик "Инвесткафе" Александра Лозовая. – В частности, может пострадать производство Chevrolet, которое использует в производстве автомобилей компоненты, произведенные в Японии".

Остановка работы японских промышленных концернов может привести к падению спроса на промышленные металлы и нефть, отмечает Александр Иванищев. Так, накануне цена на фьючерс на медь трехмесячной поставки упала на 1,2%, до $9080,50 за метрическую тонну, а нефть марки Brent дешевеет на 2,796%, до $110,54 долларов за баррель. "Остановка работы японских компаний обрубает выстроенную технологическую цепочку и снижает потребление сырья, как со стороны промышленности, так и со стороны потребителей, – комментирует г-н Иванищев. – Экономика Японии занимает третье место в мире, и страна была одним из крупнейших импортеров нефти".

Снижение цен на "черное золото" может негативно отразиться на российском рынке в долгосрочной перспективе, указывает эксперт – экономика Японии будет восстанавливаться после бедствия как минимум до конца 2011 года. "Спекулянты уже закладывают в цены на нефть сокращение нефтепотребления Японии, – считает Александр Иванищев. – Мы считаем, что нисходящий тренд на рынках продлится до конца года: до конца марта российский рынок будет падать, затем в апреле–мае возможен отскок вверх. Рынок будет оставаться высокоспекулятивным как минимум до конца июня – консервативные инвесторы займут выжидательную позицию в преддверии результатов второго раунда политики количественного смягчения экономики ФРС США, и на рынке будут господствовать спекулянты". Разумный способ защиты от рисков для консервативных инвесторов сейчас – занять позицию вне рынка, считает аналитик.

В "Инвесткафе" уверены, что остановка заводов промышленных гигантов совместно с угрозой взрывов на АЭС создали практически все условия для возникновения биржевой паники, и также советуют инвесторам не вести активную торговлю, несмотря на то, что российская экономика не так тесно интегрирована с японской, как экономики США и Европы. "Мы не видим предпосылок для разворота рынка наверх в краткосрочной перспективе и рекомендуем инвесторам пока наблюдать за ситуацией", – комментирует г-жа Лозовая.

Не рекомендуют покупать акции в надежде на разворот в ближайшее время и в "ITInvest-Проспекте", несмотря на то, что серьезного негатива ситуация в Японии пока на российский рынок не внесла. "Одна из причин, по которой отечественные индексы выглядят чуть лучше западных – цены на нефть марки Brent, которые пока держатся выше отметки $110 за баррель, – комментирует начальник аналитического отдела инвесткомпании Александр Потавин. – Если цена на нефть пробьет уровень $109,5 за баррель Brent, фьючерсы уйдут в более низкий ценовой диапазон – $109–101 за баррель, что окажет понижательное действие на российские индексы". Эксперт добавляет, что пока, благодаря как высоким ценам на нефть, так и сильному курсу рубля (28,75 руб. за $1), российский рынок сохраняет некоторую стабильность. Однако сложившаяся ситуация может измениться – если инвесторы распродают такие активы как акции немецких компаний (сегодня индекс DAX опускается на 4,68%, до 6547,13 пункта), то более сильная распродажа на российском рынке может быть не за горами, указывает г-н Потавин.

На тот факт, что от более сильной просадки российский рынок удерживают цены на нефть, указывают и в ИК "Тройка Диалог". "В текущей ситуации нефтяные котировки остаются на достаточно высоком уровне, и пока мы не видим предпосылок для их снижения, – комментирует старший экономист компании Антон Струченевский. – Более того, техногенные катастрофы на японских АЭС могут привести к пересмотру способов энергообеспечения и обращению к традиционному сырью – нефти, и уменьшению производства атомной энергии, о чем нам говорит коррекция в ценах на уран". Поддержку нефтяным котировкам может оказать и количественное смягчение экономики Японии – накануне стало известно, что Банк Японии выделит в дополнение к уже влитым в экономику $320 млрд еще $98 млрд для стабилизации финансовой ситуации.