Российский рынок ждет "тихий" июль

Несмотря на все внешние волнения и локальные просадки в июне, российский рынок завершает первый летний месяц "в зеленом" – индекс РТС вырос на 1,15%, а индекс ММВБ прибавил около 0,3%.

Смешанное движение российского рынка в основном определялось зарубежными событиями – в июне рынок жил ожиданием заседания ФРС США по поводу подведения итогов QE2 и долговой проблемой Греции. "На этом фоне акции и нефть вели себя довольно "нервно", хотя в очередной раз оптимисты были сильнее", – замечают аналитики УК "Агана".

Тем не менее, на завершение QE2 рынки акций отреагировали слабо, так как этот факт во многом был уже заложен в цены. Куда более волнующей темой была трагедия греческих долгов, которая частично ослабла после голосования парламента Греции 29 июня, когда закон о сокращении  расходов бюджета страны на €28 млн получил одобрение политиков. Однако решение проблемы было просто перенесено на другой срок – долг Греции никуда не делся, и выполнять долговые обязательства Греции придется уже через год.

Несмотря на позитивную реакцию инвесторов на данное событие, аналитики не считают подъем долгосрочным. "Те спекулянты, которые активно покупали в надежде на позитивные итоги голосования, не ошиблись. Кто-то решил фиксировать длинные позиции в первой половине дня и вышел из бумаг по их локальным максимумам, – комментирует начальник аналитического отдела "Риком-Траста" Олег Абелев. – Каждый участник рынка индивидуально оценил данную ситуацию, но в любом случае мы призываем относиться к ней настороженно. "Смерть больного" в виде дефолта просто была отсрочена". Кроме того, помимо Греции в должниках перед МВФ находятся Ирландия и Португалия.

Таким образом, европейские долговые проблемы могут оказывать давление на рынок в июле, считает аналитик ИФ "Олма" Антон Старцев. Кроме того, завершение второго раунда количественного смягчения экономики США может привести к ухудшению глобальной ликвидности.

В целом российский рынок будет вести себя спокойно в следующем месяце, уверены аналитики. "Мы считаем, что июль рынки проведут в "боковике" 1600–1670 пунктов по ММВБ", – комментирует аналитик "Инвесткафе" Павел Емельянцев. Нейтральный взгляд на рынок сохраняют и в "Олме": "С точки зрения технического анализа мы ждем роста индексов, однако – с небольшими целями, в частности, с ориентиром 1950 пунктов по индексу РТС", – уточняет Антон Старцев.

"В течение июля мы ожидаем преобладания бокового движения на рынке по причине достаточно небольших объемов торгов, которые в летний период традиционно обладают вялым характером из-за отсутствия большого  количества участников рынка на своих рабочих местах в сезон отпусков, – уточняет Олег Абелев. – Традиционно ситуацию на рынке в это время определяют корпоративные  новости, которые могут приводить к локальным ценовым всплескам в отдельных бумагах".

Таким образом, июльское "спокойствие" можно использовать для пополнения инвестиционного портфеля за счет привлекательных цен многих акций.

"На возможный "отскок" лучше всего брать самые ликвидные акции – "голубые фишки", – комментирует  Иван Клыков, управляющий активами УК "Агана". – Более осторожным инвесторам советуем обратить внимание на дополнительные выпуски "Ростелекома", которые торгуются с 15%-ным дисконтом к старому и будут объединены с ним к концу июля".

В "Инвесткафе" обращают внимание инвесторов на акции горно-добывающих компаний – "Мечела" и "Распадской". Так, целевая цена по бумагам "Мечела" в инвесткомпании рассчитана на уровне 900 руб., что подразумевает потенциал роста 25%. "В 2011 году спрос и цены на сталь будут продолжать демонстрировать рост, в том числе и из-за высоких цен на коксующийся уголь, – комментируют в "Инвесткафе". – Особенно учитывая тот факт, что, например, согласно опубликованной  отчетности за первый квартал 2011 года, львиную долю чистой прибыли компании принес именно добывающий сегмент. В условиях продолжения роста цен на уголь или же при их стабилизации на текущих уровнях в 2011 году "Мечел" сможет значительно повысить свои финансовые показатели.

Если говорить об акциях "Распадской", то потенциал роста ее бумаг составляет 40%, считают эксперты "Инвесткафе".  Напомним, что компания показала неплохие финансовые результаты за 2010 год благодаря росту цен на коксующийся уголь, несмотря на снижение добычи на 32% из-за аварии на шахте "Распадская" в мае прошлого года. "В 2011 году можно ожидать дальнейшего увеличения показателей в связи с вводом в действие остановленных после аварии мощностей – уже в 2011 году планируется нарастить добычу на шахте "Распадская" в два раза – с 3,2 млн т в 2010 году до 6 млн т, – напоминают в инвесткомпании. – А в долгосрочных планах компании и вовсе обозначен рост добычи угля по сравнению с 2010 годом более чем в 2,5 раза, до 18 млн т в 2015 году. Не стоит также забывать и о немаловажном драйвере в виде продажи 80% акций компании основными владельцами в течение этого года, а возможно – даже и лета. При этом цена называется существенно выше текущих значений".

В "Олме" рекомендуют присмотреться на краткосрочную перспективу к бумагам топливного сектора, в связи с наметившимся ростом нефтяных цен. Кроме того, с точки зрения г-на Старцева, выглядят недооцененными по сравнению с мировыми аналогами акции российской генерации. Одной из привлекательных бумаг в секторе электроэнергетики являются бумаги "Мосэнерго", считает аналитик.

В банковском секторе внимание привлекут акции Сбербанка, считают эксперты. Новостной фон по бумагам позитивен – компания разместила ADR в Нью-Йорке и Лондоне. В "Инвесткафе" также рекомендуют обратить внимание на акции банка "Возрождение": поскольку прогноз менеджмента банка по прибыли на 2011 год (1,1 млрд руб.) сопоставим с аналогичным показателем 2009 года, можно ожидать роста капитализации банка к уровням этого года.

Таким образом, наиболее эффективной стратегией в июле стоит признать покупку фундаментально недооцененных бумаг в долгосрочном плане, то есть тех, деятельность которых дает причины для уверенного роста, считает Олег Абелев. Заниматься спекуляциями в условиях неопределенности на европейском и американском рынках довольно рискованно, уверен аналитик.