Долги Европы и состояние американской экономики останутся в центре внимания в ноябре

Прошедший октябрь для российского рынка стал одним из самых удачных за последнее время: индекс ММВБ поднялся на 11,5%, а индекс РТС вырос на 21%. Тем не менее, ноябрь на российском рынке начался не столь успешно – первого числа на фоне новостей из Европы индекс ММВБ упал на 2,8%, а индекс РТС потерял 5%.

Так, вместе с началом ноября всплыли, казалось, временно решенные проблемы с Грецией, что ставит под вопрос весь прошедший рост, отмечает аналитик УК "Агана" Александр Алексеев. "Основные идеи, которые будут двигать индексы в новом месяце, остаются прежними – долговые проблемы европейских стран, прежде всего Греции, и состояние экономики США", – комментирует аналитик.

Напомним, премьер-министр Греции Георгиос Папандреу заявил о том, что в январе страна может провести референдум по новому соглашению о финансовой поддержке, которое европейские лидеры согласовали на саммите в Брюсселе на прошлой неделе. В частности, главы ЕС приняли решение увеличить сумму финансовой поддержки Греции до €130 млрд с €109 млрд, согласованных в июле, а также получили согласие частных инвесторов списать 50% долговых обязательств страны. Однако намерение Греции может перечеркнуть эти усилия и повысить риск дефолта страны, так как население Греции может отказаться от списания части долга в обмен на многолетние программы экономии.

"Вопрос с референдумом  очень острый - согласно опросам,  большинство избирателей не поддерживают планы ЕС и правительства по сокращению бюджетных расходов", – отмечает Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент".

Тем временем, еще одним важным фактором для ноябрьской динамики рынка станет заседание ФРС США в среду, 2 ноября. По прогнозам некоторых аналитиков, американский регулятор может объявить запуск новых мер по стимулированию экономики, что должно принести на рынки новую порцию позитива.

Однако эксперты ГК "Алор" предполагают, что итоги заседания ФРС станут драйвером роста для фондовых индексов, поскольку данные по ВВП США за третий квартал оказались позитивными. "Показатель вырос на 2,5%, что не располагает к стимулированию экономики, – комментирует аналитик "Алора" Наталья Лесина. – Данные по безработице, которые являются главным опасением инвесторов, выйдут лишь в пятницу, а значит – после заседания ФРС. Так, ФРС может ограничиться лишь дежурными фразами".

В целом, на этом фоне ноябрь будет волатильным месяцем, а динамика мировых индексов с большей вероятностью будет негативной. "Ноябрь обещает быть месяцем консолидации и переосмысления изменившихся финансовых и макроэкономических условий", – отмечает Александра Лозовая, руководитель аналитического отдела ИК "Вектор Секьюритиз".

Так, помимо неразрешенного греческого вопроса и проблемы замедления темпов роста мировой экономики, нельзя сбрасывать со счетов политические риски, связанные с предстоящими выборами как в Штатах, так и в РФ, указывает Алексей Козлов, аналитик UFS Investment Company. "Отсюда волатильность обещает быть высокой, – поясняет аналитик. – Однако мы позитивно смотрим на развитие ситуации в среднесрочной перспективе, но ноябрь будет месяцем неопределенности, и мы не увидим какой-либо выраженной динамики на рынке акций. Мы ожидаем, что индекс на конец ноября составит 1500 пунктов".

По прогнозу аналитиков "Алора", если в начале месяца рост индексов могут вызвать итоги саммита G20, предпосылки для которого позитивны из-за прошедшего саммита ЕС, то уже в середине месяца он может прерваться. "Ко Дню Благодарения в США должен быть достигнут консенсус в отношении сокращения государственных расходов, – напоминает Наталья Лесина. – У основных партий различные позиции, в связи с чем на середину ноября может прийтись череда жарких дебатов, что вряд ли повысит спрос на рисковые активы. Именно американские новости могут охладить рынки, тем не менее, тренды на мировых рынках пройдены, и по итогам месяца мировые индексы закроются в плюсе. По итогам месяца индекс ММВБ может оказаться на отметке 1591,24 пункта, а индекс РТС – на отметке 1774,65 пункта".

Однако вместе с тем существует вероятность, что в ноябре российский рынок с коррекциями продолжит набирать высоту, предполагают в "ITInvest-Проспекте". "Поэтому в начале месяца можно ждать отката индекса к 1440 пунктам, но позже следует ожидать роста, также преддверие выборов будет толкать котировки вверх. Цель к концу ноября – 1600 пунктов, – комментирует руководитель аналитического отдела компании Александр Потавин. – Цены на нефть Brent будут продолжать консолидироваться, возможны колебания в $5 вокруг отметки $108 за баррель".

Роста рынка в ноябре ждут и в ИК "Церих Кэпитал Менеджмент". "Возможная цель находится в районе 1650 пунктов по индексу ММВБ. Покупать сейчас акции преждевременно – сигнал на покупку будет при закреплении индекса выше отметки сопротивления 1480 пунктов. Следующее сопротивление находится на уровне 1550 пунктов", – прогнозирует заместитель генерального директора по инвестиционному анализу компании Андрей Верников.

"В таких условиях приемлема тактика работы в "боковике": покупать на просадках, фиксировать позиции, если цены выросли", – советует Алексей Козлов и рекомендует выбирать для работы наиболее ликвидные акции: Сбербанк, "Газпром", ЛУКОЙЛ.

Андрей Верников также рекомендует для покупок наиболее ликвидные акции, такие как Сбербанк или "Газпром". "Ноябрьский рост этих бумаг будет носить коррекционный характер, – поясняет г-н Верников. – Сейчас не время покупать акции "второго эшелона". Ожидаем, что перед торжественным открытием газопровода Nord Stream (8 ноября) акции "Газпрома" покажут динамику лучше рынка. Следует ориентироваться на технические поддержки 165 и 170. Возможная цель роста до конца декабря находится на уровне 210 руб.".

Александра Лозовая к наиболее перспективными идеям на 3–6 месяцев также относит акции "Газпрома", потенциал роста которых, по расчетам аналитика, составляет около 30%. Также к покупке она рекомендует акции "Сургутнефтегаза" и "Татнефти". "Роснефть" и "Ростелеком" выглядят "тяжелее", но относительно небольшой free-float "Роснефти" и корпоративные изменения в "Ростелекоме" предполагают стабильный интерес инвесторов к этим бумагам", – добавляет г-жа Лозовая.

В "Алоре" также считают, что обратить внимание стоит на по-прежнему перепроданные "голубые фишки", в частности Сбербанк и "Газпром", однако также считают более интересным для покупок "второй" и "третий эшелон". "Формировать портфели стоит из акций энергетического сектора, наиболее привлекательными считаю акции ОГК-1 и ОГК-3, – указывает Наталья Лесина. – Также рекомендую покупать акции российских автопроизводителей: акции "АвтоВАЗа" (и обыкновенные, и привилегированные), а также акции КамАЗа".

"Ближе к концу года советую обратить внимание на недооцененные акции сектора электроэнергетики. Бумаги банков станут вновь интересны в случае позитивного разрешения ситуации по греческим долгам. Акции нефтяных компаний будут без отрыва от общерыночных настроений", – отмечает Александр Потавин. Электроэнергетику в качестве одного из наиболее интересных секторов выделяют и в УК "Агана".