Fesco увеличила объемы морских контейнерных перевозок за девять месяцев на 28,2%
8 ноября 2011 года, 12:15
Транспортная группа Fesco публикует производственные результаты работы за девять месяцев 2011 года. Практически все контейнерные бизнесы группы продолжают демонстрировать рост год к году, тогда как показатели по промышленным грузам остаются на уровне девяти месяцев прошлого года, или, в некоторых случаях, снижаются, говорится в сообщении компании.
Объемы экспортно-импортных морских контейнерных перевозок за девять месяцев превысили показатели прошлого года на 28,2%, достигнув 282 359 TEU. Морские контейнерные перевозки в каботаже показали небольшое снижение, на 6,9%, с общим объемом 45 830 TEU. Заметный рост, 52%, показали объемы интермодальных перевозок, достигнув за девять месяцев текущего года 52 269 TEU, что является результатом целенаправленных усилий группы по продвижению комплексных интегрированных контейнерных сервисов с высокой добавленной стоимостью.
Объем перевозок рефрижераторных грузов вырос на 57,4%, достигнув 90 521 TEU.
Объем железнодорожных контейнерных перевозок также продолжил расти. За девять месяцев 2011 года было перевезено 185 788 TEU, или на 34,5% больше, чем за аналогичный период 2010 года.
Суммарный объем перевалки контейнеров Владивостокским морским торговым портом (ВМТП), включая ВКТ, составил 314 369 TEU, что на 27,94% превышает соответствующие показатели прошлого года.
Грузооборот промышленных грузов на железной дороге остался практически на уровне девяти месяцев прошлого года, и составил 25,9 млрд тонно-километров, или на 0,9% меньше, чем в прошлом году. При этом объем погрузки достиг 19,24 млн т, увеличившись на 5,6%.
Объем перевалки генеральных и навалочных грузов ВМТП составил 2 189 471 т, сократившись на 35% по сравнению с прошлым годом вследствие продолжающегося процесса переориентирования порта на более высокодоходные грузы – контейнеры и колесную технику. Объемы перевалки колесной техники при этом достигли 66 551 единицы, что на 19% больше показателей прошлого года.
Комментарий эксперта
Мария Кальварская
старший аналитик, "ТКБ Капитал"
Интермодальный сегмент Fesco продемонстрировал сильные темпы роста за девять месяцев 2011 года. Благодаря росту рынка контейнерных перевозок, бизнес Fesco в этом сегменте показал сильные темпы роста за девять месяцев 2011 года. Так, морские контейнерные перевозки группы выросли на 22% год к году, до 328,000 TEU, в то время как ж/д перевозки контейнеров увеличились на 35% год к году, до 185,800 TEU, показав результаты лучше статистики РЖД (которые показали рост 16,6% год к году в сегменте контейнерных перевозок). Несмотря на сильные показатели за девять месяцев 2011 года, в третьем квартале 2011 года объемы в сегменте морских контейнерных перевозок сократились на 8% год к году, до 114,000 TEU и на 10% квартал к кварталу, что главным образом может быть связано с сезонными факторами, согласно компании.
Сильные результаты контейнерных перевозок и акцент компании на высокомаржинальных услугах поддержали сегмент интегрированных контейнерных решений, который продемонстрировал темпы роста на уровне 53%, с 34300 TEU за девять месяцев 2010 года до 52300 TEU за девять месяцев 2011 года. Благодаря тому, что Владивостокский морской торговый порт (ВМТП) постепенно переориентируется на перевалку контейнеров, объемы перевалки навалочных грузов сократились на 10,6% год к году, до 4,8 млн т за девять месяцев и на 16% год к году в третьем квартале 2011 года. В то же время Владивостокский контейнерный терминал (ВКТ) перевалил 314369 TEU за девять месяцев 2011 года против 246000 TEU за девять месяцев 2010 года (рост на 28% год к году за девять месяцев 2011 года и на 56% год к году в третьем квартале 2011 года). Объемы неконтейнерной ж/д погрузки группы "Трансгарант" (дочерняя компания, предоставляющая услуги ж/д перевозок) за девять месяцев 2011 года показали результаты лучше российского ж/д рынка и выросли на 5,6% год к году за девять месяцев 2011 года, до 19,2 млн т на фоне восстановления в сегменте металлов и строительных материалов.
Четвертый квартал 2011 года будет сезонно сильным, на повестке дня – по-прежнему приватизация "Трансконтейнера". Поскольку компания главным образом сосредоточена на контейнерных перевозках, мы ожидаем, что сильные операционные результаты в ноябре-декабре (традиционно являющиеся сильными для отрасли) поддержат операционные данные компании за четвертый квартал 2011 года и за год в целом. Более того, полная консолидация ВМТП к концу года, наряду с прибыльными интегрированными контейнерными решениями, улучшат показатели рентабельности компании. Однако мы полагаем, что новости, касающиеся приватизации "Трансконтейнера", также будут важны для котировок группы.
Согласно руководству "Трансконтейнера", мы можем получить больше информации относительно сделки по приватизации доли РЖД (в отношении графика и объема) в ноябре 2011 года. Мы считаем продажу 25%-ной доли в ТК благоприятной для Fesco, поскольку она позволит компании получить контроль над "Трансконтейнером" (Fesco уже принадлежит 12,5%-ная доля в ТК). В то же время приватизация 50% акций "Трансконтейнера", как ожидается, увеличит число претендентов на получение доли (помимо Fesco, стоит упомянуть Н-Транс, UCL Holding, принадлежащий В. Лисину, и "Сумму"), повысит окончательную цену доли и приведет к более высокой оценке компании. На данный момент Fesco торгуется с EV/EBITDA на 2011 год на уровне 5,4, то есть с 32%-ным дисконтом к международным компаниям-аналогам. У нас пока нет официальной прогнозной цены и рекомендации по акциям Fesco.