Дивидендная доходность и корпоративные истории привлекали игроков в 2011 году
22 декабря 2011 года, 15:41
Flickr / lumaxart, cc-by
Уходящий 2011 год запомнился на российском рынке рекордным ростом акций "Калины", спросом на бумаги "НоваТЭКа", а также ростом акций компаний с высокой дивидендной доходностью – в условиях рыночной волатильности последние выступали для игроков "защитным" инструментом.
Российские биржевые индексы с начала 2011 года потеряли около 20% на фоне внешнего негатива, вызванного обострением долгового кризиса в Европе и угрозой дальнейшего понижения кредитного рейтинга США из-за высокой долговой нагрузки, а также возросших к концу года внутренних политических рисков, заставивших иностранных игроков настороженно относиться к российскому рынку.
Тем не менее, некоторые акции, входящие в составы этих индексов, росли наперекор рынку, и к концу 2011 года их рост принес их покупателям неплохую прибыль.
Так, безусловным лидером роста к концу 2011 года стали акции концерна "Калина" благодаря покупке компанией Unilever 82% акций российского производителя косметики за 17,4 млрд руб. "На закрытии последней сессии 2010 года стоили 870,14 рубля, в настоящее время котировки компании находятся на уровне 4016,37, таким образом, рост в текущем году составляет 3146,23 руб. или 361,58%", – комментирует аналитик UFS Investment Company Алексей Козлов.
В топливном секторе, традиционно сильном для российского рынка, эксперты по итогам 2011 года выделяют акции независимой газовой компании "НоваТЭК" – котировки эмитента с января уходящего года выросли почти на 13%.
"НоваТЭК" – растущая компания, активно привлекающая иностранный капитал (французская Total). Компания считается близкой к государству, что в текущих условиях может быть как сильной, так и слабой ее стороной, – комментирует руководитель аналитического отдела "Вектор Секьюритиз" Александра Лозовая. – Во время акций протестов после выборов акции "НоваТЭКа" оказались одними из лидеров продаж среди "голубых фишек". В начале декабря инвесторам и акционерам была представлена долгосрочная стратегия, которую аналитики оценили позитивно. Тем не менее, по мультипликаторам P/E и P/B компания существенно дороже российских аналогов, поэтому ее рост в 2012 году, на мой взгляд, будет "ниже рынка".
В нефтегазовом секторе ростом отличились и привилегированные акции "Транснефти", прибавив почти 25%. Акции компании были интересны игрокам для покупки благодаря включению "Транснефти" в план приватизации на 2012 год. В частности, Российская Федерация планирует к 2017 году полностью продать госдолю в компании, которая в настоящий момент составляет 78,1%.
Выросли почти на 20% "префы" "Ростелекома" в свете подготовленного Минэкономразвития проекта распоряжения о принятии в казну РФ 7,4%-ного пакета обыкновенных акций "Ростелекома" в счет уменьшения предоставленного государственной корпорации имущественного взноса на 50,27 млрд руб. "В апреле 2010 года года АСВ передало свой пакет в доверительное управление ВЭБу. "Связьинвест" и ВЭБ после этого подписали соглашение о выкупе "Связьинвестом" 10% акций "Ростелекома". Пут-опцион может быть реализован до 2015 года, – комментирует руководитель аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олег Абелев. – Мы считаем данную новость позитивной для бумаг "Ростелекома", поскольку прямое владение 7,4%-ным пакетом АСВ обеспечит государству контроль в объединенном "Ростелекоме" и даст государственные гарантии развития в будущем году".
В секторе минеральных удобрений спросом пользовались в 2011 году акции "Акрона" – плюс 22% с начала года, в то время как обыкновенные акции "Уралкалия" выросли на 5%, а индекс "ММВБ Химия и нефтехимия" прибавил 7,9%. Акции "Дорогобужа", дочки "Акрона", подорожали в целом на 23%. "Рост спроса на удобрения, повышение их стоимости поддержали котировки "Акрона". При этом компания фундаментально наиболее недооценена в химическом секторе", – комментирует г-н Козлов.
Однако акции "Уралкалия", хоть и показали меньший рост в сравнении с динамикой котировок "Акрона", также были одними из "фаворитов" на рынке в этом году. "Уралкалий" прибавлял на фоне повышения контрактных цен на хлористый калий для регионов Юго-Восточной Азии и Латинской Америки. В будущем году потенциал роста по данной бумаге мы видим в диапазоне 30–35% по аналогичным причинам – росту спроса на продовольствие", – комментирует Олег Абелев.
В лидерах роста по итогам года оказываются бумаги с высокой и стабильной дивидендной доходностью. В частности, к таким популярным акциям можно отнести бумаги "Лензолота" – плюс 129% за год, и "Башинформсвязи" – плюс 98%. По мнению экспертов ИГ "Олма", такие "дивидендные" бумаги, как "Лензолото" и "Башинформсвязь" могут выглядеть лучше рынка и в наступающем году.
"Повышенная волатильность на рынках способствует сохранению спроса на инструменты, обладающие "защитным свойством" в виде дивидендных выплат, – комментирует аналитик ИГ "Олма" Антон Старцев. – Надо заметить, что акции "Лензолота" и "Башинформсвязи" относятся к бумагам "второго эшелона", поэтому рекомендовать их к покупке мы можем только опытным инвесторам с долгосрочным периодом инвестирования, готовым принимать риски ликвидности".
Более консервативным инвесторам в качестве "дивидендных" идей на 2012 год эксперт предлагает обратить внимание на привилегированные акции "Сургутнефтегаза", "Башнефти" и "Татнефти", ожидаемая дивидендная доходность по которым, по оценкам "Олмы", на текущий момент составляет 12%, 11% и 7% соответственно.
Таким образом, в уходящем 2011 году спросом у инвесторов пользовались бумаги компаний с удачными корпоративными историями, а также акции компаний, предполагающие высокую дивидендную доходность. В целом, по мнению большинства экспертов, российский рынок в начале 2012 года продолжит оставаться под давлением на фоне напряженной ситуации в мировой экономике, и тенденция к росту стоимости отдельных бумаг на бирже ММВБ-РТС сохранится.