Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Котировки "Балтики" прибавили 11% на намерении Carlsberg консолидировать акции компании

20 февраля 2012 года, 15:23

Намерение основного акционера "Балтики", группы Carlsberg, выставить добровольную оферту на приобретение акций "Балтики" у миноритариев по цене не выше 1550 руб. за акцию вызвало волну роста в котировках российского "пивовара". Однако эксперты рекомендуют повременить с покупками и дождаться точных параметров выкупа, которые пока не определены.

Акции "Балтики" в понедельник в середине дня растут в цене, опережая динамику рынка, после предложения Carlsberg направить акционерам российского "пивовара" добровольное предложение о приобретении оставшихся в свободном обращении акций компании. Котировки "Балтики" отреагировали на сообщение ростом на 11%, до 1365 руб. в середине дня, тогда как индекс ММВБ  плюсует 0,75%, до 1580,28 пункта.

Так, Carlsberg сообщил, что цена предложения миноритариям пока не установлена, но она не превысит 1550 руб. за акцию, что на 19% выше текущего уровня котировок. Окончательная цена предложения будет определена компанией Carlsberg позднее и будет зависеть от ситуации на рынке на момент подготовки такого предложения, но в любом случае не превысит вышеуказанную максимальную цену, а возможно, будет и значительно ниже нее. При этом Carlsberg подчеркивает, что действительно намеревается сделать добровольное предложение о приобретении акций, однако не гарантирует, что оно будет сделано, но если будет сделано, то по завершении конвертации привилегированных акций в обыкновенные и процедуры погашения ранее выкупленных "Балтикой" собственных акций, то есть не ранее мая 2012 года.

Тем не менее, компания Carlsberg заявила, что в ближайшее время предпримет необходимые действия по делистингу акций "Балтики" – в частности, займется исключением акций российского "пивовара" из списка ценных бумаг, допущенных к торгам на бирже ММВБ. "Вполне вероятным видится сценарий, при котором сперва произойдет делистинг акций "Балтики" с биржи, и лишь затем будет предоставлена возможность предъявить бумаги к выкупу, – предполагает аналитик "Энергокапитала" Муньос Марсело. – Таким образом, средства инвесторов на время могут оказаться замороженными в неликвидных акциях. Кроме того, в данной ситуации Carlsberg, по сути, сможет самостоятельно диктовать условия касательно определения цены покупки".

Таким образом, Carlsberg намерен довести свою долю в "Балтике" до 100%. В настоящий момент компания владеет 85,6% акции российской компании. Доля Carlsberg в уставном капитале "Балтики" вырастет после погашения выкупленных в июне акций компании до 90%. Голосование по вопросу намечено на 16 марта.

При этом доля акций в свободном обращении, по оценкам Bloomberg, составляет 15%. "Думаем, что Carlsberg выкупит до 95% акций "Балтики", а потом сделает принудительный выкуп по стандартной схеме, – комментирует аналитик ИФК "Метрополь" Татьяна Елизарова. – По закону об акционерных обществах Carlsberg не может осуществить сразу принудительный выкуп, так как сейчас у него около 85% акций "Балтики", и чтобы сделать принудительный выкуп ему нужно консолидировать до 95% акций "Балтики", причем 10% ему должны принести по добровольной оферте, он не может их выкупить просто с рынка, а потом сделать принудительную оферту".

Поскольку добровольное предложение, при котором Carlsberg нарастил долю в "Балтике" и до более чем 95%, пользовалось популярностью, принудительный выкуп всех оставшихся находящихся в обращении акций "Балтики" – дело скорого времени, считает руководитель аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олег Абелев. "Затраты на увеличение доли с текущих 85% до 100% составят $1,15 млрд", – предполагает эксперт.

При этом немного сократить расходы Carlsberg на консолидацию акций "Балтики" может помочь как раз использование добровольного выкупа, считают в "Инвесткафе". "Сейчас средневзвешенная цена за последние шесть месяцев составляет 1186,8 руб. за акцию, что ниже текущих котировок почти на 8%. Нет ничего удивительно, что сначала компания постарается выкупить по приемлемой для нее цене как можно больше бумаг, используя добровольную оферту, а затем уже использовать принудительный выкуп", – комментирует аналитик "Инвесткафе" Антон Сафонов.

Что касается покупки бумаг компании, то большинство аналитиков придерживаются мнения, что пока точные параметры выкупа не определены, покупать бумаги не имеет смысла, а вот дождаться информации о выкупе тем, кто их держит, будет правильным решением. "Пока это только планы, но рано или поздно консолидация все же состоится. Пока же есть несколько месяцев до squeeze out (принудительный выкуп – прим. FinCake), так как оферта будет направлена только после завершения конвертации привилегированных акций в обыкновенные и процедуры погашения ранее выкупленных собственных акций, то есть оферта возможна только в районе мая 2012 года", – указывает Антон Сафонов, отмечая, что сегодняшний рост котировок носит, скорее всего, психологический характер.

Аналогичного мнения придерживаются в "Риком-Трасте". "Мы считаем данную новость нейтральной для котировок "Балтики", поскольку никаких гарантий со стороны Carlsberg пока не последовало, но если предложение о выкупе акций все-таки будет сделано, то оно состоится чуть позднее в текущем году, по завершении конвертации привилегированных акций в обыкновенные и процедуры погашения ранее выкупленных "Балтикой" собственных акций. Скорее всего, это произойдет не позднее мая 2012 года", – поясняет Олег Абелев.

Кроме того, пока остается неясным, будет ли Carlsberg выкупать весь объем акций в свободном обращении, или выкуп будет частичным. "Но в любом случае мы полагаем, что инициатива Carlsberg очевидно свидетельствует о желании рано или поздно консолидировать 100% "Балтики", и есть смысл использовать текущие возможности для покупки", – комментируют в "Рай, Ман энд Гор Секьюритиз".

По мнению Татьяны Елизаровой, эксперта "Метрополя", потенциальная цена выкупа – 1550 руб. за акцию, что выше текущей цены на 22% и является привлекательным уровнем для миноритарных акционеров. На этом фоне в компании ожидают увидеть позитивную динамику в котировках акций "Балтики" сегодня и в ближайшее время.







Новости и статьи

16 октября, 16:27

Команда Ripple ведет переговоры с Трампом, релиз Cobalt остается под вопросом

Команда Ripple XRP ведет переговоры с администрацией Трампа. Главный маркетинговый стратег компании-разработчика, Кори Джонсон, подтвердил - организация провела серию переговоров с Белым домом

9 октября, 09:30

SEC дает второй шанс биткоин-ETF

Комиссия по ценным бумагам продлевает срок для принятия решения по девяти ранее отклоненным предложениям инвестиционных фондов на биткоине, запрашивая публичные комментарии и предлагая изменение правил.

26 сентября, 16:43

ФРС США заморозил рубль и финансовый рынок

Российский рубль сохраняет стабильность, несмотря на коррекцию в нефти и общее ухудшение настроении инвесторов. С одной стороны, рынок, скорее всего, просто устал покупать, с другой - сегодня ждут завершения заседания Федеральной резервной системы США, чьи комментарии могут дать торгам новый вектор движения.

24 сентября, 12:47

Следующая цель Brent - $85

В эти выходные в Алжире состоялась встреча министерского мониторингового комитета ОПЕК+. Главный итог – отказ от повышения квот на добычу. Вариант повышения квот на добычу на 500 тыс. баррелей в сутки рассматривался, учитывая сокращение экспорта нефти из Венесуэлы и Ирана.

Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

Блоги
  1. Grand Capital, Сегодня, 00:23

    Рынок акций РФ закончил торги в пятницу со снижением на волне неоднозначной динамики фондовых индексов в Европе и…
  2. Grand Capital, 18 октября, 01:11

    Рынок акций РФ закончил торги в среду падением цен на сырую нефть на фоне снижения активов на развивающихся…
  3. AMarkets Finance, 17 октября, 10:39

    Повлияют ли протоколы ФРС на доллар? Артем Деев 17.10.2018 О нефти, решении ОПЕК+ увеличить нефтедобычу, о рубле, об…
Мои портфели

Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR75,32–0,3320.10
USD65,81+0,4120.10
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12