Рынки останутся под давлением проблем Европы в июле

Уходящий июнь оказался умеренно-позитивным для российского рынка: относительно спокойствие внешнего фона после победы на парламентских выборах в Греции правых партий, выступающих за соблюдение обязательств перед международными кредиторами, а также стоимость нефти позволили индексу ММВБ подрасти более чем на 3%, а индексу РТС – в конце месяца подняться выше психологической отметки в 1300 пунктов.  

Однако несмотря на благоприятный для рынков исход выборов в Греции, Европа оставалась источником беспокойства для инвесторов. При этом центр риска переместился из Греции стран европейской периферии – Италии и Испании, третьей и четвертой экономики ЕС соответственно. Напомним, что в июне доходность десятилетних облигаций Испании превысила критическую отметку в 7%, а аукционы по размещению новых долговых обязательств обеих стран также проходили при росте доходности по ним. Во второй половине июня Испания официально обратилась к международным кредиторам за финансовой помощью в 100 млрд евро для рекапитализации банков. Затем поддержки ЕС и МВФ попросил Кипр, став, таким образом, пятой страной-должником в Европе.

Июль также пройдет под знаком европейских проблем – ожидается, что двухдневный саммит глав ЕС, который начинается сегодня в Брюсселе, не принесет облегчения многострадальной экономике Старого Света – Германия по-прежнему против выпуска единых еврооблигаций и более тесной финансовой интеграции союза, напоминала на этой неделе канцлер страны Ангела Меркель.

Еще одним поводом для беспокойства игроков является европейская статистика, которая в последнее время все чаще негативна ввиду непрекращающихся долговых проблем региона. "В европейском долговом секторе сохраняется напряжение, связанное с долговыми проблемами "периферийных" стран еврозоны, что негативно сказывается на  готовности инвесторов к принятию риска и, соответственно, на спросе на  рынках акций, включая российский", - комментирует аналитик ИГ "Олма" Антон Старцев.

Таким образом, ситуация в Европе вряд ли в следующем месяце изменится кардинально. Однако поддержку инвесторам могли бы оказать надежды на стимулирующие меры экономики Европы от ЕЦБ. Напомним, что следующее заседание европейского регулятора намечено на 5 июля.

"Участники рынка надеются, что ЕЦБ может пойти на снижение ставки рефинансирования для поддержки экономики. Но на мой взгляд, оба Центробанка в июле воздержатся от активных действий, продолжая заверять рынки, что готовы действовать по мере ухудшения ситуации в экономике", - комментирует начальник аналитического отдела ИК "Вектор Секьюритиз" Александра Лозовая.

Кроме того, свой позитивный вклад в динамику мировых площадок в июле могла бы внести и ФРС – в июне американский регулятор принял решение продлить срок действия и увеличить объемы операции "Твист", воздержавшись от введения QE3. Между тем глава Федрезерва Бен Бернанке отметил, что регулятор готов поддержать экономику США в случае необходимости. Заседание ФРС запланировано на 31 июля.

Еще одним фактором, который будет влиять на динамику рынков в июле – начало сезона корпоративных отчетностей американских компаний за второй квартал. Но и здесь сильного позитива ждать не приходится: "Корпоративная отчетность, по-видимому, будет скорее негативной, поскольку индексы экономических настроений и в США и в Европе практически весь второй квартал ухудшались", - считает г-жа Лозовая.

Таким образом, по мнению эксперта, в июле инвесторам лучше взять паузу и побыть вне рынка. "Экономические данные и прогнозы указывают на продолжение рецессии в еврозоне. Долговой кризис расширяется, перекинувшись на банковские сектора Кипра, Испании, Италии. В таких условиях не приходится ждать роста на рынке акций, по моему базовому прогнозу индекс ММВБ снизится к уровню 1200 пунктов в июле при невысоких оборотах торгов", - указывает Александра Лозовая.

Более оптимистичный взгляд на июль в отношении динамики российских индексов в ГК "Алор". "С учетом того, что в настоящий момент на российском рынке акций наблюдается перепроданность, то реакция на хорошую отчетность зарубежных компаний может оказаться более значительной, нежели реакция на отчетности за первый квартал, - комментирует аналитик компании Светлана Корзенева. - Но не стоит забывать, что торги на отечественном рынке акций в летние месяцы традиционно проходит в рамках довольно широких "боковиков".

Тем временем данные технического анализа, проведенного в ИГ "Олма" пока указывают скорее на консолидацию в широком диапазоне 1200 пунктов - 1360  пунктов по индексу РТС. "Пока индекс не покинул консолидационный диапазон,  говорить о сильных движениях на рынке преждевременно. В случае возобновления роста лучше рынка могут оказаться акции, которые ранее подешевели наиболее заметным образом. Например, акции электроэнергетических компаний (в этом секторе мы считаем наиболее интересным сегмент генерации), а также сталелитейных компаний", - считает Антон Старцев.

По мнению экспертов "Алора", в июле игрокам можно присмотреться к некоторым бумагам металлургического и нефтяного сектора. "Среди бумаг для покупки я бы выделила акции отечественных металлургов, в частности, акции НЛМК. Бумаги выглядят довольно перепроданными и в случае стабилизации внешнего фона могут продемонстрировать опережающую динамику. Довольно неплохую динамику также могут показать акции ЛУКОЙЛа, котировки которых будут поддерживаться идеей обратного выкупа", - рекомендует Светлана Корзенева.