Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Операционная отчетность за первое полугодие вдохновила акции "Мечела" на рост

1 августа 2012 года, 15:45

Выход удачной, по оценкам аналитиков, операционной отчетности за первое полугодие способствует укреплению котировок "Мечела" на торгах в среду – компания увеличила добычу угля, несмотря на ухудшение мировой конъюнктуры во втором квартале 2012 года. При этом эксперты по-прежнему относятся к бумагам компании со сдержанным оптимизмом, отмечая слабость конъюнктуры рынка коксующегося угля.

Акции "Мечела" в среду устремились вверх, вдохновленные производственными результатами компании за первое полугодие: котировки компании встречают начало августа ростом на 3,75%, до 204,6 руб., в то время как индекс ММВБ укрепляется на 0,5%, до 1414,11 пункта.

Так, компания продемонстрировала рост производства по многим видам продукции в первом полугодии 2012 года: добыча угля поднялась на 7% по сравнению с первым полугодием 2011 года, до 13,380 млн т, а продажи концентрата коксующегося угля выросли на 4%, до 6,2 млн т. При этом продажи угля, используемого для пылеугольного вдувания, взлетели на 51%, до 1,1 млн т, а продажи антрацитов выросли на 26%, до 1,350 млн т. Однако реализация энергетических углей сократилась на 15%, до 2,896 млн т.

"Мы полагаем, что "Южный Кузбасс" и "Якутуголь" показали хорошую динамику роста добычи в конце второго квартала. Восстановление и наращивание объемов добычи на Нерюнгринском разрезе ОАО "ХК "Якутуголь" после выхода на полную производственную мощность Нерюнгринской обогатительной фабрики способствовало, на наш взгляд, росту продаж угля в первом полугодии, – объясняет динамику результатов угольного дивизиона "Мечела" аналитик Газпромбанка Наталья Шевелева. – Кроме того, в мае 2012 года была восстановлена добыча угля на шахте "Сибиргинская". По оценке аналитика, такой результат "Мечела" на фоне ухудшения мировой конъюнктуры во втором квартале 2012 года можно назвать позитивным.

Работа сталелитейного сегмента "Мечела" в первом полугодии, по оценке аналитиков ФК "Уралсиб", соответствует общеотраслевой: производство чугуна выросло на 10% в отчетном периоде, до 2,015 млн т, а стали – на 13%, до 3,392 млн т. Что касается реализации стальной продукции компании, то продажи сортового проката выросли на 4%, до 2 млн т, а плоского – на 12%.

"На позитивных результатах стального дивизиона сказались, на наш взгляд, сезонность сортового проката, улучшение производительности и усилия по росту эффективности сбытовой сети", – комментирует Наталья Шевелева.

Тем не менее, производство товарных заготовок сократилось на 13%, что, впрочем, можно объяснить конъюнктурой рынка: "MetalBulletin сообщил, что европейские сталелитейщики приостановили производство для планового техобслуживания на шесть-восемь недель против обычных двух, а в США средняя загрузка сталелитейных мощностей снизилась в июле до 75% с 76% в июле и 80% в мае, – указывает старший аналитик "Уралсиба" Валентина Богомолова. – По данным "Интерфакса", российский металлотрейдер "Брок-Инвест-Сервис" объявил, что в июле экспортная цена слябов упала на 7% месяц к месяцу, до $505 за тонну, на фоне ослабления спроса на экспортных рынках, тогда как в России внутренний спрос на сортовой прокат и другую продукцию, использующуюся в строительстве, остается достаточно высоким, и в августе ожидается рост цен на сортовой прокат на 2–3% к июльскому уровню".

Однако операционные результаты "Мечела" за второй квартал эксперты в целом оценивают нейтрально, так как, по оценкам аналитиков, они могут не оказать существенного влияния на финансовые показатели компании за отчетный период, которые, предположительно, будут опубликованы в октябре 2012 года. В частности, компания увеличила добычу угля на 9% по сравнению с первым кварталом этого года, производство стали выросло на 5% квартал к кварталу. При этом общие продажи концентрата коксующегося угля за апрель–июнь упали на 4% в квартальном сопоставлении, а продажи металлопродукции выросли на 12% по сравнению с предыдущим кварталом.

"Хорошие показатели сталелитейного подразделения, к сожалению, не сильно отразятся на консолидированной EBITDA, 80% которой обеспечивает добывающее подразделение, которое страдает от падения цен и сокращения продаж, – считает старший аналитик ИК "Тройка Диалог" Михаил Стискин. – Таким образом, мы полагаем, что EBITDA "Мечела" во втором квартале сократится на 10–15%. Мы также отмечаем нестабильное финансовое положение компании, так как отношение чистого долга к EBITDA уже составляет 4,2, прибыль "Мечела", видимо, будет снижаться до конца года, а ликвидность компании будет ухудшаться".

Сдержанный прогноз по финансовым результатам "Мечела" за второй квартал представили и в "Грандис Капитале". "По нашим оценкам, общая выручка компании во втором квартале не претерпит существенных изменений, – комментирует аналитик "Грандис Капитала" Андрей Кучеров. – Ослабление курса рубля относительно доллара во втором квартале будет играть позитивную роль для финансовых показателей "Мечела". Однако ввиду высокой вертикальной интеграции компании ждать существенного роста EBITDA квартал к кварталу не стоит – данный показатель останется на уровне первого квартала, на наш взгляд".

Что касается бумаг "Мечела", то они, по оценкам аналитиков, выглядят существенно перепроданными, так как подвергались агрессивным продажам в течение почти полутора лет – обыкновенные акции компании снизились с 980 руб. до 180 руб. за этот период.

В то же время перспективы акций "Мечела", по мнению аналитиков ИК "Трейд-Портал", остаются туманными. "С одной стороны, когда бумага падает в пять раз, у любого инвестора проявится желание купить ее, с другой стороны, корпоративные проблемы и слабое финансовое положение делают данную бумагу не самой привлекательной в данном секторе, – поясняет аналитик "Трейд-Портала" Алексей  Рыбаков. – С точки зрения спекулятивной игры можно констатировать, что бумагу в диапазоне 180–200 руб. готовы покупать. Мы рекомендуем накапливать данную бумагу в спекулятивных целях с первой целью 240 руб. за акцию, но, самое главное, не забываем, что лимит на нее нужно выделять небольшой, не более 3% от портфеля".

Перепроданность акций "Мечела" отмечают и в "Грандис Капитале". "Несмотря на то что наши текущие целевые цены по обыкновенным и привилегированным акциям "Мечела" выглядят чересчур оптимистично, мы считаем бумаги "Мечела" сильно перепроданными, – комментирует г-н Кучеров. – В ближайшее время мы намерены скорректировать целевые уровни по акциям компании". В настоящий момент рекомендация по обыкновенным и привилегированным акциям "Мечела" в инвесткомпании – "покупать", целевые цены составляют $32,6 и $10 за бумагу соответственно.

К покупке акции "Мечела" рекомендуют и в ФК "Уралсиб", отмечая при этом, что снижение спотовой цены коксующегося угля может спровоцировать негативную реакцию инвесторов. "Спотовая цена на коксующийся уголь снизилась на прошлой неделе до $180 за тонну (FOB Австралия), что стало следствием слабого спроса со стороны китайских сталепроизводителей, многие из которых покупают коксующийся уголь по долгосрочным контрактам (ценовой ориентир на третий квартал 2012 года сейчас составляет $225 за тонну). Кроме того, в Китае начался процесс закрытия предприятий на плановое техобслуживание – об освобождении в этих целях мощностей уже сообщили несколько китайских компаний, а в августе-сентябре их число должны пополнить еще несколько", – комментирует Валентина Богомолова. Так как значительную часть производимого угля "Мечел" экспортирует в Азию, его цены реализации будут оставаться под давлением, что может спровоцировать негативную реакцию инвесторов, объяснила г-жа Богомолова.

В свою очередь в UFS Investment Company оценивают справедливую стоимость "Мечела" в $10 за акцию и считают бумаги компании высокорискованными и волатильными, но, тем не менее, способными оказаться хорошей ставкой на восстановление сектора во втором полугодии 2012 года.

"Покупать" акции "Мечела" рекомендуют в "БКС", цель – $8,89 за бумагу. Между тем в "Тройке Диалог" сохраняют рекомендацию по акциям "Мечела" "держать", справедливая цена бумаг при этом определена в $7,52.







Новости и статьи

Вчера

Преимущества привлечения тайных покупателей

С целью проверки качества обслуживания персонала компании заказывают услуги проверки тайным покупателем. Ознакомьтесь с перечнем основных преимуществ привлечения тайных покупателей.

31 июля

Срочный выкуп авто в Москве: сплошные плюсы для продавца

Срочный выкуп авто в Москве: до 95 % от рыночной стоимости, прием подержанных, битых, кредитных машин. Оформление документов, выдача средств наличными за 30 минут.

23 июля, 15:10

Изменены условия выдачи онлайн займов

Онлайн-займ – это отличная возможность получить небольшую сумму денег на любые цели. С помощью современных технологий оформить кредит можно максимально быстро и просто

Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

Блоги
  1. AMarkets Finance, Вчера, 11:42

    Саудовская Аравия начала военную кампанию в Йемене! Артем Деев 23.09.2019 О нефти, соглашении стран ОПЕК+ по снижению нефтедобычи,…
  2. Grand Capital, 20 сентября, 21:02

    Торги в России закончились в пятницу разнонаправленно и с небольшими изменениями к уровням закрытия четверга по причине падения…
  3. Grand Capital, 20 сентября, 20:56

    Торги в России закончились в пятницу разнонаправленно и с небольшими изменениями к уровням закрытия четверга по причине падения…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR70,28–0,3224.09
USD63,95+0,1024.09
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12