Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Полугодовая отчетность поддерживает рост котировок "Возрождения"

22 августа 2012 года, 15:29

Результаты банка "Возрождение" по МСФО за первое полугодие оказались выше ожиданий рынка и усилили спрос на бумаги компании. Тем не менее, второе полугодие для "Возрождения" может быть более сложным ввиду экономической конъюнктуры, предполагают аналитики.

Акции банка "Возрождение" на торгах в среду в лидерах роста на падающем рынке – в то время как индекс ММВБ теряет в весе 0,720%, до 1444,01 пункта, котировки обыкновенных акций "Возрождения" прибавляют 1,85%, до 606 руб.

При этом с начала года акции банка выросли примерно на 10%, в то время как отраслевой индекс "ММВБ-Финансы" – всего на 2%. То есть акции "Возрождения" выглядели лучше сектора в целом. Опережающий рост бумаг банка подтвердил и отчет по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2012 года – представленные показатели оказались выше рыночных ожиданий и получили позитивную оценку аналитиков.

Так, согласно опубликованным данным, чистая прибыль банка "Возрождение" за январь–июнь 2012 года по МСФО выросла на 69% в годовом сравнении и составила 1,2 млрд руб. По итогам второго квартала этого года чистая прибыль банка составила 678 млн руб., что на 28,9% больше, чем во втором квартале 2011 года. Показатель оказался лучше консенсус-прогноза, который предполагал квартальную прибыль банка на уровне 629 млн руб., а полугодовую – на отметке 1,155 млрд руб.

Среди причин роста полугодовой прибыли банка "Возрождение" можно назвать рост кредитного портфеля (почти 11% с начала года), портфеля ценных бумаг (плюс 33% за январь–июнь), а также сокращение операционных затрат. "Таким образом, основной доход банк получил за счет роста процентных платежей по кредитам и, полагаю, от денежных поступлений по ценным бумагам", – комментирует начальник аналитического отдела ИК "Вектор Секьюритиз" Александра Лозовая.

"В то же время консервативный подход при формировании портфеля ценных бумаг позволил банку избежать потерь на фондовом рынке, который демонстрировал крайне негативную динамику", – комментирует аналитик "Инвесткафе" Алексей Пухаев.

Так, банк нарастил кредитный портфель до вычета резервов в первом полугодии на 10,9% благодаря обеспеченности кредитами малого и среднего бизнеса. Так, только за апрель–июнь кредиты юридическим лицам увеличились на 5,1%, до уровня 124 млрд руб. Также компания благодаря ипотечному и потребительскому кредитованию увеличила розничный кредитный портфель во втором квартале на 9,1%, до 28,3 млрд руб.

При этом рост административных издержек "Возрождения" в первом полугодии составил всего 7,5%, тогда как в первом полугодии 2011 года административные расходы банка выросли на 16%. "Банку удается сдерживать рост затрат, в первую очередь затрат на персонал, так как рынок труда сейчас перенасыщен на фоне проходивших в 2011 году сокращений", – поясняет г-н Пухаев.

Кроме того, по итогам первого полугодия "Возрождение" смог увеличить чистый процентный доход на 37% в годовом сопоставлении, до 4,4 млрд руб., активы – на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 194 млрд руб., а операционный доход – на 25%, до 6 млрд руб. Чистая процентная маржа банка за первое полугодие 2012 года выросла до 4,74%, увеличившись на 101 базисный пункт по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а рентабельность собственного капитала составила 14% за второй квартал 2012 года.

Помимо роста чистой прибыли и сокращения административных издержек, банк "Возрождение" порадовал снижением доли проблемной задолженности в общем кредитном портфеле – за второй квартал 2012 года этот показатель упал до 8,1% с 8,7% в первом квартале из-за увеличения резервов на 830 млн руб.

Однако второе полугодие для банка "Возрождение", как и для всего банковского сектора, может быть более сложным в случае усугубления проблем в мировой экономике, которые отразятся и на ценах на нефть, и в конечном итоге на российской экономике, считают в ИК "Вектор Секьюритиз". "Кроме того, по-видимому, банку придется повышать ставки по кредитам в рамках намечающейся тенденции к удорожанию кредитных ресурсов на рынке. В этом случае можно ждать замедления темпов роста кредитного портфеля. В 2011 году банк заработал 1,6 млрд чистой прибыли, в этом, по моим расчетам, прибыль может составить около 2 млрд руб.", – комментирует Александра Лозовая.

По мнению экспертов "Инвесткафе", во втором полугодии "Возрождению" удастся сохранить положительную динамику результатов, также за счет роста комиссионных доходов, однако это не окажет сильной поддержки бумагам компании. "Поскольку долговой кризис в Европе и замедление глобальной экономики оказывают негативное давление на бумаги финансового сектора, следует избегать долгосрочных вложений в акции банков до момента старта новых стимулирующих программ мировых регуляторов (ЕЦБ и ФРС)", – предупреждает Алексей Пухаев.

Не рекомендуют делать ставку на финансовый сектор во втором полугодии и в ИК "Вектор Секьюритиз". "Тем более на акции "второго эшелона", к которым относятся бумаги "Возрождения", – уточняет Александра Лозовая. – При моем прогнозе по прибыли, Price/Earnings банка составляет 7, текущий Price/Balance value – 0,7. При существующих рисках я оцениваю потенциал роста капитализации банка не более, чем в 10–15% до конца года, что в пересчете на цену обыкновенной акции составит 680–700 руб.".

В ИК "Риком-Траст" относятся к бумагам "Возрождения" со сдержанным оптимизмом и рекомендуют их "держать" при целевой цене 632,5 руб. за бумагу, что подразумевает потенциал роста котировок 4%.







Новости и статьи

17 сентября, 11:57

Депутаты предлагают увеличить почасовую оплату в двое

В Государственную Думу внесен законопроект об увеличении минимальной почасовой оплаты труда

16 сентября

Ирина Кривошеева вошла в число лучших руководителей финансового сектора

ИД «Коммерсантъ» и Ассоциация менеджеров России представили результаты 21-го рейтинга «Топ-1000 российских менеджеров». Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал», вошла в число лучших генеральных директоров в финансовом секторе.

15 сентября

Аналитики UCFX Group отмечают высокий оптимизм фондовых менеджеров

Аналитики финансовой компании UCFX Group выпустили среднесрочный прогноз по российскому рынку ценных бумаг

26 августа

Зачем необходимо страховать жизнь при наличии ипотечного кредита

Страхование рисков при ипотечном кредитовании перестало быть новшеством. Но зачем оно необходимо?

21 августа

«Газпром – платформа», новый Хайп-проект в рунете, основанный на торговле газом

Все большую рекламную популярность приобретает стартовавший этим летом фейковый проект от «Газпром Инвест»

Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

Блоги
  1. AMarkets Your online broker, 15 сентября, 17:53

    Уважаемые трейдеры! В этом году нам исполняется 13 лет! За это время мы прошли большой путь и, конечно…
  2. Grand Capital, 29 мая, 19:00

    Рынок акций России закончил торги в пятницу со снижением, двигаясь в русле обще мировой тенденции. В целом, несмотря…
  3. Grand Capital, 28 мая, 19:05

    Рынок акций России закончил торги в четверг на положительной территории на волне сохраняющихся позитивных настроений на внешних рынках…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR77,92+0,5711.06
USD68,62–0,0611.06
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12