Допразмещение "РусГидро" надолго отправило акции компании в минус
24 октября 2012 года, 14:14
Flickr / Mykl Roventine, cc-by
Акции "РусГидро" в среду возглавляют список биржевых аутсайдеров, снижаясь в стоимости более чем на 2%. Такая динамика акций, по оценкам экспертов, вызвана сообщение компании о готовящейся допэмиссии. Эксперты полагают, что значительный объем размещения и цена 1 руб. за акцию надолго оправили бумаги "РусГидро" в минус.
К середине торгового дня акции "РусГидро" теряют в стоимости 2,24%, до 0,8044 руб. за штуку, в то время как индекс ММВБ в целом поднимается на 0,23%, до уровня 1458,6 пункта. Причиной негативной динамики акций "РусГидро" стало сообщение компании о решении совета директоров предложить акционерам увеличение уставного капитала на 110 млрд акций, что составляет порядка 35% от его текущего размера. Собрание состоится 16 ноября.
По сообщению компании, допэмиссия может быть оплачена как денежными средствами, так и активами, среди которых компания отмечает акции следующих предприятий: "Усть-Среднеканская ГЭС", "РАО ЭС Востока", "Сахалинская энергетическая компания", "Иркутская электросетевая компания" и "Иркутскэнерго". Оценка данных активов для целей допэмиссии, как и цена самих дополнительных акций, будет определена позднее независимым оценщиком. Рынок ожидает, что размещение пройдет по номиналу 1 руб. за бумагу "РусГидро".
Как передали информагентства, по расчетам вице-премьера А. Дворковича, курирующего в правительстве ТЭК, в результате процедуры доля государства в "РусГидро" может увеличиться до 67%.
Аналитики БФА отмечают, что разговоры на тему докапитализации гидрохолдинга ведутся достаточно давно. Согласно планам правительства, данная процедура должна включать в себя допэмиссию в пользу государства на 50,2 млрд руб., которые пойдут на выкуп у другого госхолдинга, "Интер РАО", 40% бумаг "Иркутскэнерго" для последующего обмена их на долю в "ЕвроСибЭнерго" Олега Дерипаски.
Ситуация должна проясниться только после определения ценовых параметров размещения. Пока же аналитики не берутся оценивать, насколько выгодным будет участие миноритариев вышеназванных предприятий в допэмиссии. "Однако такие факторы, как значительный объем размещения и его ожидаемая цена 1 руб. за бумагу могут на достаточно длительное время стать серьезным препятствием для роста акций "РусГидро" выше данного уровня", – отмечают в БФА.
Стоит отметить, что в начале недели "РусГидро" опубликовало отчетность по МСФО за первое полугодие 2012 года. Цифры оказались на уровне рыночных ожиданий и не оказали сильного влияния на котировки акций компании. По оценкам аналитика Rye, Man & Gor Securities Дмитрия Доронина, среднесрочная динамика акций "РусГидро" будет определяться, во-первых, условиями предстоящего SPO, во-вторых, условиями покупки 40% "Иркутскэнерго" (IRGZ RX). "Если первоначальная цена 26 руб. за акцию останется неизменной, как недавно заявил глава "Интер РАО" Борис Ковальчук, реакция рынка, вероятнее всего, будет отрицательной", – полагает эксперт.
Что касается планов допэмиссии компании, в Rye, Man & Gor Securities полагают, что для принятия решений по акциям следует дождаться оценки указанных активов независимым оценщиком. "Если коэффициенты конвертации будут приемлемыми, мы рассматриваем размещение "РусГидро" как хорошую возможность выйти из неликвидных акций дальневосточных компаний", – отмечает Дмитрий Доронин.