Комментарий по фондовому рынку

1 декабря 2008 года

Участники рынка ждут коррекции на американском фондовом рынке, фиксируя прибыль и по российским «фишкам».4%-ное падение цен на нефть - дополнительный фактор «медвежьих» настроений

Снижение цен на нефть, которое сегодня утром перед открытием торгов в России составляло 2%, продолжилось. Падение котировок фьючерсов на Brent на фоне продолжающегося укрепления доллара США уже превышает 4%. При этом наблюдается существенное снижение европейских фондовых индексов (DAX -3.4%, FTSE -2.4%) и фьючерсов на американские индикаторы. На российском рынке акций в условиях ухудшившегося внешнего фона также происходит фиксация прибыли, которая в первую очередь затрагивает акции компаний нефтегазового сектора. Сургутнефтегаз - минус 8.5%, Газпром нефть - минус 7%. Более 5% капитализации потеряли ЛУКОЙЛ, Газпром и Татнефть. Чуть лучше держится Роснефть (-3%), по которой ожидается публикация отчетности за 9 мес. 2008 г по US GAAP.

В условиях, когда происходит «фишки» падают на 5% и более, во втором эшелоне наблюдаются еще более масштабные, направленные вниз движения котировок. Акции энергетических компаний, которые на прошлой неделе демонстрировали очень уверенный рост, и, казалось, начали отскакивать наверх со своих минимумов, сегодня снова «задавили». Падение по отдельным ОГК и ТГК превышает 10%, равно как и по ФСК ЕЭС.

Только Уралкалий (+6.5%) продолжает радовать спекулянтов, играющих на положительное разрешение ситуации с компанией. Сегодня утром котировки бумаг производителя калийных удобрений поднимались почти до отметки 55 рублей, хотя никаких сведений по результатам расследования причин катастрофы на рынок не поступало. Краткосрочные спекулятивные цели игры «на отскок» по Уралкалию сегодня были выполнены. Поэтому сейчас можно ожидать стабилизации котировок вблизи отметки 50 руб. Дальнейшее движение наверх будет возможно, по всей видимости, только после прояснения ситуации с результатами расследования госкомиссии.

Мы считаем, что сегодняшняя просадка рынка не является причиной для выхода из средне- и долгосрочных лонгов. Вероятность коррекции на американском рынке акций после 5 торговых сессий роста очень высокая. Снижающиеся более чем на 2.5% фьючерсы на S&P500 подтверждают это. Соответственно, и реакция российских инвесторов, играющих на опережение в коррекцию на американском рынке, оправдана. Однако неизвестно насколько эта коррекция будет глубокой. А если она будет протекать в виде «боковика», тогда вообще имеет смысл подбирать обвалившие ниже вчерашних минимумов российский blue chips.

Станислав Клещев, аналитик ВТБ 24.