Сегодня Сбербанк повысил ставки по частным вкладам

1 декабря 2008 года

Сегодня Сбербанк одним из последних повысил ставки по частным вкладам. Вероятно, данный шаг стал вынужденной мерой с целью сдержать отток депозитов. Быстрый рост курса американского доллара в последнее время и разговоры о кризисе значительно снижают привлекательность банковских вкладов в текущей ситуации. При этом полугосударственный статус Сбера и полумонопольные позиции на некоторых региональных рынках позволяют Сберу держать ставки по частным депозитам ниже среднерыночных, обеспечивая банку дополнительную маржу. Ставки по вкладам остаются отрицательными в реальном выражении, т.е. ниже инфляции. В текущем году, на наш взгляд, инфляция должна составить 14%. В 2009 году инфляция в России вряд ли будет ниже.

На наш взгляд, в следующем году средний курс рубля к доллару составит 34-36 руб./ долл. Соответственно долларовые вклады более выгодны, чем рублевые. Однако, за рублем стоит энергетический экспорт. Западный финансовый кризис может вызвать кризис доверия к доллару и дефолт по американскому государственному долгу. Стоит обязательно учитывать данный риск. Страшный сон мировых финансистов может в следующем году стать реальностью.

Решение о повышении ставок нейтрально для акций Сбербанка. Финансовое положение ведущего банка страны устойчиво. А падение капитализации Сбера прямой результат обвального снижения стоимости акций финансовых компаний на мировых рынках.

Александр Разуваев, начальник отдела рыночного анализа Собинбанка.