"Новолипецкий МК": ситуация повторяется
2 декабря 2008 года
На этой неделе (с 1 по 5 декабря) «Новолипецкий МК» планирует представить финансовые результаты за 9 месяцев 2008 года. Мы ожидаем, что за счет рекордно высоких цен на основные виды металлопроката и наращивания производственных результатов финансовые результаты НЛМК за 3 квартал 2008 года и 9 месяцев 2008 года будут достаточно сильными. Незначительное снижение показателей рентабельности НЛМК в отчетном периоде связано с опережающим ростом производственных издержек (цен на железную руду и уголь).
Ниже представлен наш прогноз. На текущий момент консенсус-прогноз неизвестен.
Наш прогноз
| млрд. долл. | 9M2008 (Атон) | 9M2007 | % изменение |
|---|---|---|---|
| Выручка | 8,55 | 5,54 | 54,33% |
| EBITDA | 3,48 | 2,48 | 40,32% |
| рентабельность EBITDА | 40,7% | 44,76% | -4,06 п.п. |
| Чистая прибыль | 2,32 | 1,66 | 39,76% |
| рентабельность чистой прибыли | 27,13% | 29,96% | -2,83 п.п. |
Источник: данные компании, расчеты Атона
Следует отметить, что сильные финансовые результаты НЛМК за 9 месяцев 2008 года не отражают спада в металлургической отрасли, начавшегося в начале октября 2008 года. Поэтому внимание инвесторов будет сосредоточено не на фактических результатах компании за 9 месяцев 2008 года, а на прогнозах руководства компании на 4 квартал 2008 года и на 2009 год, а также на антикризисном пакете мер, который с высокой долей вероятности будет опубликован вместе с финансовыми результатами компании. Мы не исключаем, что реакция рынка на сильные финансовые результаты «Новолипецкого МК» может сильно напомнить недавнюю ситуацию с «Северсталью». Вместе с публикацией финансовых результатов за 9 месяцев 2008 года «Северсталь» также представила достаточно мрачные прогнозы на 4 квартал 2008 год и 2009 год и озвучила антикризисный пакет мер, в результате акции «Северстали» значительно потеряли в цене, несмотря на рекордные финансовые результаты.
Аналитик компании «АТОН» Ольга Митрофанова.