Комментарий по фондовому рынку

10 декабря 2008 года

Ровная торговля с небольшими отклонениями от вчерашних ценовых уровней. Активизация спекулянтов вероятна только с открытием биржевых торгов в США

Котировки нефтяных фьючерсов (Brent +3%) отыгрывают вчерашние потери, понесенные в ходе американской торговой сессии, и это поддерживает сдержанный оптимизм у российских участников торгов. Котировки большинства «голубых фишек» к обеду переместились в положительную зону. Нефтянка прибавляет в пределах 2%. Газпром - в нуле. Лучше рынка уже третий день подряд ведут себя акции Северстали (+6%), которые сегодня поднимались выше 116 руб. Наблюдается определенный интерес инвесторов в отношении бумаг телекоммуникационных компаний. Даже если не говорить об акциях Ростелекома (+6.4%), существенно потерявших в ликвидности в последние месяцы, нельзя не обратить внимания на очередную попытку преодоления сопротивления 120 руб. по акциям МТС (+1.5%), или 3%-ный рост котировок в акциях Сибирьтелекома.

В то же время, электроэнергетические бумаги после стремительного «ралли» прошлой недели начали корректироваться. Причем делают это также стремительно, как и свое последнее движение наверх - котировки ОГК снижаются более чем на 10%, по 7% потеряли бумаги РусГидро и ФСК. Мы воспринимаем данное снижение как следствие вновь обострившихся опасений инвесторов в отношении незавершенности реформы электроэнергетики. В частности, последней каплей стала информация о вероятном пересмотре темпов роста тарифов на электроэнергию в 2009 г. Мы считаем, что эти страхи несколько преувеличены. Государству выгоднее завершить реформу энергетики и не пересматривать темпы повышения тарифов, равно как и сроков либерализации рынка. Именно поэтому мы рассчитываем, что после коррекции рост в бумагах компаний энергетического сектора продолжиться. Пока же лучше быть в акциях нефтяных компаний. При этом мы отдаем приоритет акциям Роснефти против бумаг ЛУКОЙЛа, по которому завтра выходит финансовая отчетность за 3 кв. 2008 г. Дело в том, что, как правило, на публикации отчетности по бумагам ЛУКОЙЛа происходит фиксация прибыли спекулянтами. Поэтому, наверное, с покупками бумаг ЛУКОЙЛа имеет смысл повременить1-2 дня.

В целом, до конца дня мы ожидаем спокойных торгов и активизацию участников рынка только перед открытием торгов в Нью-Йорке. Рассчитываем на рост американских фондовых индексов в начале сессии, что позволит нашему рынку завершить день в «плюсе».

Станислав Клещев, аналитик ВТБ 24.