РТС подойдет к верхней границе бокового диапазона
15 декабря 2008 года
Торги в минувшую пятницу на российском фондовом рынке завершились умеренно негативно. Индекс РТС снизился на 2,69%, а индекс ММВБ потерял только 1,32%. Наиболее слабыми оказались акции ММК, НЛМК и «Северстали», которые потеряли от 10% до 12,5%. С повышением более 1% из «голубых фишек» завершили день акции «Лукойла», «Сургутнефтегаза» и ВТБ.
Цены на нефть закрепились на уровне $47,4 за баррель. Участники рынки испытывают оптимизм относительно плана спасения американских автогигантов. Сильную поддержку рынку оказывает ОПЕК, заседание которой состоится в эту среду. Согласно опросу Bloomberg, картель может снизить квоты на 7,3% (примерно на 2 млн баррелей). Дополнительную поддержку сырьевым ценам оказывает доллар, упавший до 1,349 против евро.
Сегодня «Газпром нефть» опубликует финансовые результаты по US GAAP за третий квартал 2008 года. Мы ожидаем, что выручка упадет на 3,3% до $9,49 млрд, а чистая прибыль снизится на 16,2% до $1,84 млрд в квартальном сопоставлении (компания начала публиковать отчетность поквартально только с этого года). Отчетность выйдет после 16:00.
Представитель «Газпрома» Сергей Куприянов заявил, что стоимость российского газа для европейских потребителей возможно снизится на 30-40% в следующем году. Источник в «Газпроме» сообщил, что цена может составить $280 за тыс. куб. м. в первом квартале 2009 года, упав с $460-500 («Коммерсантъ»). Снижение цены в первом квартале станет только началом. Цены на газ рассчитываются на основе европейских цен на нефть и нефтепродукты с лагом в 6-9 месяцев, поэтому «Газпром» понесет ощутимые потери не только в первом квартале следующего года, но и во втором (понижательный тренд в нефтяных ценах длится на протяжении всего второго полугодия 2008 года). В настоящий момент ФСТ решает, насколько будут повышены внутренние цены на газ. Если повышение будет незначительным, то компания испытает двойное давление, поскольку не сможет компенсировать снижение выручки в Европе за счет внутреннего рынка. Подобный новостной фон может оказывать в ближай шее время давление на акции «Газпрома».
«Новолипецкий МК» представил сильные финансовые результаты за 9 месяцев по US GAAP. Представленные результаты оказались в рамках наших ожиданий и в рамках ожиданий рынка. За отчетный период выручка НЛМК выросла на 74% и достигла 9,64 млрд. долл., рост показателя EBITDA составил 65%, чистая прибыль выросла на 66% и достигла 2,76 млрд. долл. Рост финансовых результатов НЛМК в отчетном периоде связан преимущественно с ценовым фактором - в августе 2008 года цены на основные виды металлопроката достигли своего пика. Из-за опережающего роста цен на основные виды сырья, НЛМК продемонстрировала незначительное снижение показателей рентабельности. Негативным моментом представленных результатов в отчетном периоде стал рост чистого долга, однако, несмотря на это, финансовая устойчивость НЛМК остается одной из самых высоких в отрасли (Net debt/ EBITDA = 0,11). Вместе с финансовыми результатами за 9 месяцев 2008 года руководство НЛМК представило прогнозы на 4 квартал 2 008 года и на 2009 год. Как и следовало ожидать, прогнозы оказались достаточно негативными, что и привело к фиксации прибыли игроками по акциям НЛМК.
Сегодня мы ожидаем позитивного открытия рынка. Торги в США завершились положительно, и в настоящий момент наблюдается существенное повешение индексов на торгах в Азии. Цены на нефть прекратили обвальное падение и продолжают отскок. Таким образом, утренний «гэп» может составить около 3% по наиболее ликвидным акциям. В течение дня не ожидается важной макроэкономической статистики. На прошлой неделе индекс РТС находился в рамках бокового диапазона 625-670 пунктов. Учитывая сегодняшнее открытие торгов, вероятно, что индекс протестирует верхнюю границу бокового диапазона. Однако чем больше окажется разрыв цен на открытии, тем меньше сил останется у рынка для продолжения позитивной динамики. Поэтому при наличии существенного «гэпа» в начале торгов следует открывать длинные позиции с осторожностью.
Аналитики компании «АТОН».