"Газпром нефть": чистая прибыль за 9 мес 2008 г по US GAAP выросла на 84,5%

16 декабря 2008 года

Компания Газпромнефть представила результаты финансовой отчётности по итогам 9 мес 2008 г в соответствии со стандартами US GAAP. Выручка выросла на 86% до $27.315 млрд, в том числе выручка от продаж на экспорт - на 86.2% до $16.874 млрд, от продаж на внутренний рынок - в 1.9 раза до $8.676 млрд, в страны СНГ - на 58.9% до $1.765 млрд. EBITDA возросла на 73.04% до $7.761. Прибыль до налогообложения в годовом исчислении выросла на 81.1% до $6.752 млрд, операционная прибыль - на 87.3% до $6.255 млрд. Чистая прибыль компании в январе-сентябре увеличилась на 84.5% до $5.201 млрд. Объем краткосрочной задолженности по состоянию на 30 сентября 2008 года увеличился в 2.4 раза до $571 млн с $241 млн, а долгосрочной сократился на 12.7% до $1.818 млрд с $2.083 млрд по состоянию на 31 декабря 2008 г. Чистая прибыль компании в 3 кв 2008 г выросла на 66.56% до 1.594 млрд, выручка - на 77.33% до 9.638 млрд, показатель EBITDA - на 70.12% до $2.642. Рост чистой прибыли в 3 кв и за 9 месяцев связан, в первую очередь, с ростом цен на внутреннем и внешнем рынках (средняя спотовая цена Urals за 9 мес 2008 г составила $108.12 по сравнению с $63.89 за аналогичный период 2007 г). Помимо этого, за 9 мес 2008 г компания увеличила долю переработки на 8.4%, а также объемы реализации нефти и нефтепродуктов на 8.2% и 7.4% соответственно.

Мы позитивно оцениваем представленные результаты, в целом отвечающие среднему положению в секторе. Результаты 4 кв 2008 г, по нашим оценкам, окажутся существенно хуже. Отметим, что рост чистой прибыли по итогам 9 мес несколько отстал от темпов роста выручки, что привело к сокращению чистой рентабельности до 19.04%. По итогам 3 кв этот показатель потерял уже 1.1 п.п. и составил 16.54%. Отметим также, что рентабельность EBITDA устойчиво падает у всех компаний и чистая рентабельность снижается меньшими темпами только благодаря финансовым доходам, не являющимся для ВИНК основными.

Дмитрий Александров, ведущий аналитик ИК "Файненшл Бридж".